【美股IPO · Anthropic】
Anthropic $ANTHROPIC 向 SEC 递了 S-1。Q2 经营利润 9.74 亿美元、利润率 8%，上半年营收 162.86 亿美元、同比 13 倍。第一次靠主营把当期费用盖住。
但 Q2 净亏损 663.09 亿。其中 595.97 亿是可转债、衍生负债和 SAFE 的公允价值损失——估值涨得越快，这笔账面亏损越大。不是现金流出。加回金融工具调整和 12.61 亿股权激励，调整后净利 29.81 亿。
转正靠的是算力费用跑输收入。Q2 计算与基础设施 55.58 亿，同比涨 300%，收入涨 1368%，占营收比从 177% 压到 48%。但这笔钱提前 12 到 18 个月采购。账期拖得很长。人员 18.57 亿、销售与合作 21.35 亿同期也在扩。经营现金流净流入 39.29 亿、账上 1316.51 亿，真正的约束是招股书里多年算力采购承诺的付款义务。收入增速还能不能压住三条费用线，是上市后第一个要验的。
#Anthropic #股票财报季 #Anthropic预计今日公布S1招股书
Anthropic $ANTHROPIC 向 SEC 递了 S-1。Q2 经营利润 9.74 亿美元、利润率 8%，上半年营收 162.86 亿美元、同比 13 倍。第一次靠主营把当期费用盖住。
但 Q2 净亏损 663.09 亿。其中 595.97 亿是可转债、衍生负债和 SAFE 的公允价值损失——估值涨得越快，这笔账面亏损越大。不是现金流出。加回金融工具调整和 12.61 亿股权激励，调整后净利 29.81 亿。
转正靠的是算力费用跑输收入。Q2 计算与基础设施 55.58 亿，同比涨 300%，收入涨 1368%，占营收比从 177% 压到 48%。但这笔钱提前 12 到 18 个月采购。账期拖得很长。人员 18.57 亿、销售与合作 21.35 亿同期也在扩。经营现金流净流入 39.29 亿、账上 1316.51 亿，真正的约束是招股书里多年算力采购承诺的付款义务。收入增速还能不能压住三条费用线，是上市后第一个要验的。
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