Titik terendah utama dalam tiga siklus sebelumnya paling lambat terjadi 912 hari setelah halving, sementara Kamis ini sudah hari ke-916.
Dalam laporan hari Senin, Kepala Riset Galaxy Digital Alex Thorn menyampaikan kesimpulan yang sangat tegas: pasar bearish Bitcoin berakhir pada Juni tahun ini. Sekarang Bitcoin berada dalam fase akumulasi, dan ini waktu yang tepat untuk membeli lalu menyimpannya dalam jangka panjang 🐻
Harga Bitcoin saat ini 79.610 dolar AS, turun 36% dari rekor tertinggi pada Oktober 2025 dan naik 39% dari titik terendah pada 30 Juni. Pada Minggu malam, harganya sempat turun di bawah 80 ribu.
Ia menyebutkan tiga indikator yang bisa diverifikasi.
Pertama, rata-rata pergerakan 50 minggu. Bitcoin bertahan di bawah rata-rata ini selama 44 minggu dan baru kembali naik ke atasnya pada September. Hingga pekan yang berakhir 18 Oktober, Bitcoin sudah ditutup di atasnya selama 5 minggu berturut-turut. Sejak 2011, kondisi ketika Bitcoin bertahan di bawah rata-rata selama lebih dari 20 minggu sebelum kembali menembusnya hanya terjadi 4 kali. Dalam setiap kejadian, selama setahun berikutnya harganya tidak pernah ditutup lebih dari 8,4% di bawah level saat berhasil menembusnya, dan pada akhirnya selalu kembali menyentuh rekor tertinggi sebelumnya.
Kedua, siklus halving. Titik terendah pada tiga siklus sebelumnya terjadi antara 777 hingga 912 hari setelah halving. Kamis ini tepat hari ke-916, sedikit melewati rentang waktu terlama dalam sejarah. Selain itu, penurunan kali ini hanya 53%, sementara tiga siklus sebelumnya turun 77% hingga 93%. Ini koreksi paling dangkal sepanjang sejarah 📉
Ketiga, data on-chain. Ini pertama kalinya dalam satu siklus pasar bearish kapitalisasi pasar Bitcoin tidak pernah turun di bawah nilai realisasinya, yaitu biaya rata-rata semua koin saat terakhir kali berpindah tangan. Rasio terendahnya hanya 1,10, sedangkan pada tiga siklus sebelumnya masing-masing 0,56, 0,69, dan 0,75.
Biaya rata-rata pemegang jangka pendek adalah 74.811 dolar AS, sehingga saat ini mereka mencatat keuntungan sekitar 9%. Rasio laba atas output yang telah dibelanjakan (SOPR) sebesar 1,009 menunjukkan bahwa mereka yang sedang untung hampir tidak menjual. Koin lama yang tidak bergerak selama lebih dari lima tahun hanya dijual sekitar 34.000 keping per bulan tahun ini, setengah dari laju pada 2024. ETF spot AS telah menambah bersih 87.000 Bitcoin sejak titik terendah pada Juni. Selama periode itu, harga turun 53%, sementara kepemilikan ETF hanya turun 11% dari puncak ke titik terendah.
Di sisi makro, ada bahan bakar yang sama. Utang federal mencapai 40,44 triliun dolar AS, defisit tahun fiskal 2026 sebesar 1,99 triliun, dan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun mencapai 5,31% bulan ini, tertinggi sejak 2007. S&P 500 berjarak kurang dari 1% dari rekor tertingginya, sedangkan Bitcoin perlu naik 53% untuk kembali ke rekor sebelumnya.
Menurut saya, hal paling berharga dari laporan ini bukanlah pernyataan bahwa sekarang waktu yang tepat untuk membeli, melainkan bahwa laporan itu menetapkan dengan jelas kondisi yang akan membatalkan tesisnya. Rata-rata pergerakan 50 minggu saat ini berada di 76.540 dolar AS. Jika Bitcoin ditutup di bawah level itu pada suatu pekan dan tidak berhasil kembali ke atasnya dalam sebulan, tesis ini gugur. Satu batas pembatalan yang bisa diverifikasi lebih berguna daripada target harga mana pun ⚠️
Namun, sisi sebaliknya juga perlu dijelaskan. ETF spot minggu ini baru saja beralih dari arus masuk bersih 1 miliar dolar AS selama tiga hari menjadi arus keluar besar selama dua hari berturut-turut. Arus masuk bersih pada Oktober sudah berbalik negatif. Data inflasi pekan lalu juga lebih tinggi dari perkiraan, sehingga pasar kembali memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga. Pembelian dari institusi ternyata tidak sestabil yang dibayangkan.
Selain itu, laporan tersebut secara jelas menyebutkan bahwa Galaxy dan Thorn sendiri memiliki Bitcoin. Tidak melanggar hukum jika orang yang optimistis menulis laporan yang optimistis, tetapi saat membacanya, kita perlu tahu ia berpihak ke mana 🦖
Jadi, yang benar-benar perlu diperhatikan selanjutnya bukan target 125.000 dolar AS, melainkan apakah level 76.540 ini bisa dipertahankan dan apakah arus dana mingguan ETF bisa kembali positif.
Menurutmu, apakah ini akhir dari pasar bearish atau hanya reli lain yang lebih kuat?
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti perkembangan Bitcoin. Bukan hanya melihat berita yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Dalam laporan hari Senin, Kepala Riset Galaxy Digital Alex Thorn menyampaikan kesimpulan yang sangat tegas: pasar bearish Bitcoin berakhir pada Juni tahun ini. Sekarang Bitcoin berada dalam fase akumulasi, dan ini waktu yang tepat untuk membeli lalu menyimpannya dalam jangka panjang 🐻
Harga Bitcoin saat ini 79.610 dolar AS, turun 36% dari rekor tertinggi pada Oktober 2025 dan naik 39% dari titik terendah pada 30 Juni. Pada Minggu malam, harganya sempat turun di bawah 80 ribu.
Ia menyebutkan tiga indikator yang bisa diverifikasi.
Pertama, rata-rata pergerakan 50 minggu. Bitcoin bertahan di bawah rata-rata ini selama 44 minggu dan baru kembali naik ke atasnya pada September. Hingga pekan yang berakhir 18 Oktober, Bitcoin sudah ditutup di atasnya selama 5 minggu berturut-turut. Sejak 2011, kondisi ketika Bitcoin bertahan di bawah rata-rata selama lebih dari 20 minggu sebelum kembali menembusnya hanya terjadi 4 kali. Dalam setiap kejadian, selama setahun berikutnya harganya tidak pernah ditutup lebih dari 8,4% di bawah level saat berhasil menembusnya, dan pada akhirnya selalu kembali menyentuh rekor tertinggi sebelumnya.
Kedua, siklus halving. Titik terendah pada tiga siklus sebelumnya terjadi antara 777 hingga 912 hari setelah halving. Kamis ini tepat hari ke-916, sedikit melewati rentang waktu terlama dalam sejarah. Selain itu, penurunan kali ini hanya 53%, sementara tiga siklus sebelumnya turun 77% hingga 93%. Ini koreksi paling dangkal sepanjang sejarah 📉
Ketiga, data on-chain. Ini pertama kalinya dalam satu siklus pasar bearish kapitalisasi pasar Bitcoin tidak pernah turun di bawah nilai realisasinya, yaitu biaya rata-rata semua koin saat terakhir kali berpindah tangan. Rasio terendahnya hanya 1,10, sedangkan pada tiga siklus sebelumnya masing-masing 0,56, 0,69, dan 0,75.
Biaya rata-rata pemegang jangka pendek adalah 74.811 dolar AS, sehingga saat ini mereka mencatat keuntungan sekitar 9%. Rasio laba atas output yang telah dibelanjakan (SOPR) sebesar 1,009 menunjukkan bahwa mereka yang sedang untung hampir tidak menjual. Koin lama yang tidak bergerak selama lebih dari lima tahun hanya dijual sekitar 34.000 keping per bulan tahun ini, setengah dari laju pada 2024. ETF spot AS telah menambah bersih 87.000 Bitcoin sejak titik terendah pada Juni. Selama periode itu, harga turun 53%, sementara kepemilikan ETF hanya turun 11% dari puncak ke titik terendah.
Di sisi makro, ada bahan bakar yang sama. Utang federal mencapai 40,44 triliun dolar AS, defisit tahun fiskal 2026 sebesar 1,99 triliun, dan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun mencapai 5,31% bulan ini, tertinggi sejak 2007. S&P 500 berjarak kurang dari 1% dari rekor tertingginya, sedangkan Bitcoin perlu naik 53% untuk kembali ke rekor sebelumnya.
Menurut saya, hal paling berharga dari laporan ini bukanlah pernyataan bahwa sekarang waktu yang tepat untuk membeli, melainkan bahwa laporan itu menetapkan dengan jelas kondisi yang akan membatalkan tesisnya. Rata-rata pergerakan 50 minggu saat ini berada di 76.540 dolar AS. Jika Bitcoin ditutup di bawah level itu pada suatu pekan dan tidak berhasil kembali ke atasnya dalam sebulan, tesis ini gugur. Satu batas pembatalan yang bisa diverifikasi lebih berguna daripada target harga mana pun ⚠️
Namun, sisi sebaliknya juga perlu dijelaskan. ETF spot minggu ini baru saja beralih dari arus masuk bersih 1 miliar dolar AS selama tiga hari menjadi arus keluar besar selama dua hari berturut-turut. Arus masuk bersih pada Oktober sudah berbalik negatif. Data inflasi pekan lalu juga lebih tinggi dari perkiraan, sehingga pasar kembali memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga. Pembelian dari institusi ternyata tidak sestabil yang dibayangkan.
Selain itu, laporan tersebut secara jelas menyebutkan bahwa Galaxy dan Thorn sendiri memiliki Bitcoin. Tidak melanggar hukum jika orang yang optimistis menulis laporan yang optimistis, tetapi saat membacanya, kita perlu tahu ia berpihak ke mana 🦖
Jadi, yang benar-benar perlu diperhatikan selanjutnya bukan target 125.000 dolar AS, melainkan apakah level 76.540 ini bisa dipertahankan dan apakah arus dana mingguan ETF bisa kembali positif.
Menurutmu, apakah ini akhir dari pasar bearish atau hanya reli lain yang lebih kuat?
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti perkembangan Bitcoin. Bukan hanya melihat berita yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
