Peringkat seperti “biaya/kapitalisasi pasar” paling mudah dipakai untuk meneriakkan bahwa DeFi undervalued. Lido 202%, Spark 390%—kedengarannya seperti uang gratis.
Jangan buru-buru ikut-ikutan. Tabel yang diunggah sendiri hari ini oleh akun resmi DefiLlama, @llama, mencantumkan catatan kaki yang sangat jelas: ini adalah biaya bruto, bukan pendapatan pemegang token. Sebagian besar biaya Lido dan Aave diberikan kepada staker, operator node, dan deposan—hubungannya dengan token yang kamu pegang tidak banyak.
Angka lain yang dihitung akun yang sama lebih menohok: dalam 90 hari terakhir, pendapatan pemegang token Uniswap mencapai $31,9 juta, sementara insentifnya hanya $250 ribu, sekitar 127 kali lipat; Lido $3,03 juta dibanding $450 ribu, 6,7 kali lipat; pendapatan pemegang token Aave tercatat 0. Perlu diperhatikan, angka 0 berarti pendapatan seperti buyback/dividen tidak terlacak. Protokol Aave sendiri meraup pendapatan $14,1 juta, tetapi soal bagaimana pendapatan itu dibagikan kepada pemegang token adalah hal lain.
Lalu lihat jadwal pembukaan token. Rasio biaya/kapitalisasi pasar Ethena hanya 7,1%, dan dalam 90 hari ke depan masih ada 5,27% token yang akan dibuka—terburuk di daftar. Biaya Pump sangat tinggi, 120%, tetapi pembukaan 20,6 miliar token merupakan yang terbesar di antara aset yang “tampak murah”.
Selain itu, pembukaan token 0% bukan berarti tidak ada dilusi. Emisi berkelanjutan seperti penambangan staking dan gauge sama sekali belum dihitung.
Jadi, mereka yang cuma mengutip peringkat lalu berteriak “nilainya sangat diremehkan” mungkin tidak membaca catatan kaki, atau sudah membacanya tapi pura-pura tidak tahu. Ada seluruh mekanisme distribusi yang memisahkan protokol menghasilkan uang dan kamu menghasilkan uang.
#DeFi #Tokenomics
Jangan buru-buru ikut-ikutan. Tabel yang diunggah sendiri hari ini oleh akun resmi DefiLlama, @llama, mencantumkan catatan kaki yang sangat jelas: ini adalah biaya bruto, bukan pendapatan pemegang token. Sebagian besar biaya Lido dan Aave diberikan kepada staker, operator node, dan deposan—hubungannya dengan token yang kamu pegang tidak banyak.
Angka lain yang dihitung akun yang sama lebih menohok: dalam 90 hari terakhir, pendapatan pemegang token Uniswap mencapai $31,9 juta, sementara insentifnya hanya $250 ribu, sekitar 127 kali lipat; Lido $3,03 juta dibanding $450 ribu, 6,7 kali lipat; pendapatan pemegang token Aave tercatat 0. Perlu diperhatikan, angka 0 berarti pendapatan seperti buyback/dividen tidak terlacak. Protokol Aave sendiri meraup pendapatan $14,1 juta, tetapi soal bagaimana pendapatan itu dibagikan kepada pemegang token adalah hal lain.
Lalu lihat jadwal pembukaan token. Rasio biaya/kapitalisasi pasar Ethena hanya 7,1%, dan dalam 90 hari ke depan masih ada 5,27% token yang akan dibuka—terburuk di daftar. Biaya Pump sangat tinggi, 120%, tetapi pembukaan 20,6 miliar token merupakan yang terbesar di antara aset yang “tampak murah”.
Selain itu, pembukaan token 0% bukan berarti tidak ada dilusi. Emisi berkelanjutan seperti penambangan staking dan gauge sama sekali belum dihitung.
Jadi, mereka yang cuma mengutip peringkat lalu berteriak “nilainya sangat diremehkan” mungkin tidak membaca catatan kaki, atau sudah membacanya tapi pura-pura tidak tahu. Ada seluruh mekanisme distribusi yang memisahkan protokol menghasilkan uang dan kamu menghasilkan uang.
#DeFi #Tokenomics
