Selama tiga minggu terakhir, altcoin—terutama Ethereum—sebagian besar mencatat kinerja negatif. ETH terkoreksi sekitar 15% dalam periode tersebut, menghapus $54 miliar dari kapitalisasi pasarnya.

Tren ini terlihat jelas di pasar derivatif: Open Interest ETH di Binance turun $1,3 miliar dalam sebulan, hampir 20%, sehingga kembali ke $5,7 miliar.

Di seluruh bursa, total Open Interest turun menjadi $11,5 miliar. Dalam periode 30 hari, platform lain juga mencatat penurunan tajam: Gate turun $995 juta, HTX $857 juta, dan Bybit $310 juta.

Meski demikian, Binance masih menguasai 50% Open Interest Ethereum, dibandingkan dengan 17,5% di Bybit dan masing-masing 14,7% di Gate dan OKX.

Penurunan yang meluas ini merupakan hasil gabungan beberapa faktor: penurunan harga, likuidasi yang dipicunya, dan perilaku investor, karena trader sering mengurangi risiko dengan menutup posisi saat harga turun.

Pada bulan Juli, Open Interest turun lebih tajam lagi. Fase deleveraging tersebut memungkinkan Ethereum stabil sebelum memulai rebound teknikal lebih dari 32%, yang mendorong harganya menembus $2 800 untuk pertama kalinya sejak Januari.

Periode deleveraging ini merupakan bagian dari proses koreksi. Periode tersebut memicu ketakutan di pasar dan sering kali menandai fase akhir koreksi.

Ditulis oleh Darkfost