Data sektor jasa Fed Kansas City baru saja dirilis dan lebih kuat dari perkiraan—indeks aktivitas melonjak ke +10 dari posisi stagnan bulan lalu, jauh melampaui perkiraan +1.
Yang menarik perhatian saya: pertumbuhan pendapatan lebih dari dua kali lipat, dari +6 menjadi +16. Ini bukan sekadar fluktuasi. Ketenagakerjaan akhirnya kembali positif di +2, setelah sebelumnya berada jauh di zona negatif pada -10.
Harga masih tinggi di kedua sisi—baik yang dibayar maupun yang dipatok oleh bisnis—tetapi keduanya sedikit turun dibandingkan September.
Data seperti inilah yang membuat tugas The Fed semakin sulit. Sektor jasa masih panas, bisnis kembali merekrut, dan daya penetapan harga belum runtuh. Narasi pendaratan lunak tampak semakin masuk akal, tetapi ini juga berarti suku bunga mungkin bertahan lebih tinggi daripada yang ingin dipercaya pasar.
Kita tidak sedang mengalami resesi. Kita sedang melewati masa sulit.
Yang menarik perhatian saya: pertumbuhan pendapatan lebih dari dua kali lipat, dari +6 menjadi +16. Ini bukan sekadar fluktuasi. Ketenagakerjaan akhirnya kembali positif di +2, setelah sebelumnya berada jauh di zona negatif pada -10.
Harga masih tinggi di kedua sisi—baik yang dibayar maupun yang dipatok oleh bisnis—tetapi keduanya sedikit turun dibandingkan September.
Data seperti inilah yang membuat tugas The Fed semakin sulit. Sektor jasa masih panas, bisnis kembali merekrut, dan daya penetapan harga belum runtuh. Narasi pendaratan lunak tampak semakin masuk akal, tetapi ini juga berarti suku bunga mungkin bertahan lebih tinggi daripada yang ingin dipercaya pasar.
Kita tidak sedang mengalami resesi. Kita sedang melewati masa sulit.