Berapa sebenarnya imbal hasil token pokok Pendle seperti PT-RLP (USDC) saat jatuh tempo? Ekspektasi normal Pendle adalah satu USDC. Untuk menilai pembelian dengan harga diskon, saya akan memeriksa nilai tukar di balik angka tersebut sebelum menghitung imbal hasil yang diharapkan.
Halaman pasar Pendle memiliki tampilan Watermark Rate yang menunjukkan nilai tukar terkini token berbunga dasar dan nilai tukar tertinggi yang tercatat. Keduanya diukur terhadap aset pencatatan, yaitu USDC dalam contoh ini. Jika nilai tukar masih di bawah watermark tersebut saat jatuh tempo, nilai penebusan bisa kurang dari satu USDC. Harga beli PT tidak menentukan jumlah penebusan itu.
Hal yang perlu diperhatikan adalah bagaimana nilai tertinggi itu ditetapkan. Dokumentasi Pendle menyebutkan bahwa kesalahan penetapan harga oracle atau lonjakan sementara pada harga saham token dasar dapat menyebabkan watermark yang terlalu tinggi. Nilai tersebut tetap berlaku setelah nilai tukar kembali normal. Karena itu, ada dua pertanyaan terpisah terkait pembelian: apakah nilai tukar sudah kembali normal, dan apakah nilainya sudah pulih hingga mencapai nilai tertinggi yang digunakan untuk penebusan?
Sumber: Pendle, Memahami Risiko Imbal Hasil Negatif
https://docs.pendle.finance/pendle-v2/ProtocolMechanics/NegativeYield
#DeFi #Pendle
Halaman pasar Pendle memiliki tampilan Watermark Rate yang menunjukkan nilai tukar terkini token berbunga dasar dan nilai tukar tertinggi yang tercatat. Keduanya diukur terhadap aset pencatatan, yaitu USDC dalam contoh ini. Jika nilai tukar masih di bawah watermark tersebut saat jatuh tempo, nilai penebusan bisa kurang dari satu USDC. Harga beli PT tidak menentukan jumlah penebusan itu.
Hal yang perlu diperhatikan adalah bagaimana nilai tertinggi itu ditetapkan. Dokumentasi Pendle menyebutkan bahwa kesalahan penetapan harga oracle atau lonjakan sementara pada harga saham token dasar dapat menyebabkan watermark yang terlalu tinggi. Nilai tersebut tetap berlaku setelah nilai tukar kembali normal. Karena itu, ada dua pertanyaan terpisah terkait pembelian: apakah nilai tukar sudah kembali normal, dan apakah nilainya sudah pulih hingga mencapai nilai tertinggi yang digunakan untuk penebusan?
Sumber: Pendle, Memahami Risiko Imbal Hasil Negatif
https://docs.pendle.finance/pendle-v2/ProtocolMechanics/NegativeYield
#DeFi #Pendle