Isabel Alicia Schnabel dari JPMorgan Asset Management tepat sekali: saham AS dihargai seolah semuanya sempurna.
Bisnisnya? Luar biasa. Masalahnya? Harga.
Anda bisa memiliki perusahaan-perusahaan terbaik di dunia dan tetap merugi jika membayar terlalu mahal. Valuasi bukan sekadar saran—itulah yang membedakan kekayaan yang terus bertumbuh dari menunggu satu dekade hanya untuk balik modal.
Lima tahun ke depan? Bersiaplah menghadapi imbal hasil yang lebih rendah. Pasar tidak memberi ganjaran untuk harga yang mengasumsikan kesempurnaan. Pasar justru menghukumnya.
Saham-saham hebat dengan harga yang kelewat mahal hanyalah investasi buruk yang dibungkus cerita menarik.
Bisnisnya? Luar biasa. Masalahnya? Harga.
Anda bisa memiliki perusahaan-perusahaan terbaik di dunia dan tetap merugi jika membayar terlalu mahal. Valuasi bukan sekadar saran—itulah yang membedakan kekayaan yang terus bertumbuh dari menunggu satu dekade hanya untuk balik modal.
Lima tahun ke depan? Bersiaplah menghadapi imbal hasil yang lebih rendah. Pasar tidak memberi ganjaran untuk harga yang mengasumsikan kesempurnaan. Pasar justru menghukumnya.
Saham-saham hebat dengan harga yang kelewat mahal hanyalah investasi buruk yang dibungkus cerita menarik.