JPMorgan untuk pertama kalinya memasukkan BTC ke dalam kerangka proyeksi jangka panjang dan menempatkannya sebagai aset dengan kinerja terbaik dalam sepuluh tahun ke depan
20 Oktober — JPMorgan untuk pertama kalinya memasukkan Bitcoin ke dalam kerangka proyeksi aset dalam laporan Asumsi Pasar Modal Jangka Panjang 2027 (LTCMA), sekaligus memberikan proyeksi kisaran imbal hasil jangka panjang. Ini juga menjadi terobosan penting bagi model alokasi aset lembaga-lembaga arus utama Wall Street.
Secara spesifik, laporan tersebut menyajikan tiga skenario imbal hasil tahunan Bitcoin selama 10 tahun: 10,0% dalam skenario dasar, 16,6% dalam skenario bullish, dan -11,2% dalam skenario bearish.
Dalam asumsi dasar, imbal hasil tahunan majemuk Bitcoin adalah 10,0%, imbal hasil aritmetisnya 20,9%, dan volatilitas tahunannya mencapai 55,0%. Tingkat volatilitas ini jauh melampaui kisaran normal aset tradisional.
Laporan itu secara khusus menjelaskan bahwa korelasi historis Bitcoin dengan aset lain tidak stabil, sementara volatilitasnya sangat tinggi. Karena itu, jika langsung dimasukkan ke dalam model utama, Bitcoin berisiko mengaburkan penilaian atas keseluruhan struktur risiko dan imbal hasil.
Oleh sebab itu, dengan mempertimbangkan volatilitas Bitcoin yang tinggi dan sifatnya yang tidak stabil, JPMorgan tidak memasukkannya ke dalam matriks kovarians utama. Sebagai gantinya, JPMorgan menggunakan model independen yang lebih sederhana untuk menghitung imbal hasil Bitcoin.
Laporan JPMorgan juga menunjukkan bahwa bahkan berdasarkan perhitungan skenario dasar yang konservatif, ekspektasi imbal hasil jangka panjang Bitcoin tetap berada di jajaran teratas aset inti berdenominasi dolar AS.
Secara spesifik, imbal hasil tahunan dasar Bitcoin sebesar 10,0% melampaui sejumlah kategori aset utama, seperti kas dolar AS, obligasi agregat, dan saham berkapitalisasi besar. Di antara aset jangka panjang sejenis dalam laporan tersebut, kinerjanya juga sedikit lebih tinggi daripada ekuitas swasta, sebesar 9,8%, dan emas, sebesar 5,5%.
Berdasarkan perhitungan ini, JPMorgan menyimpulkan bahwa tingkat pengembalian modal jangka panjang Bitcoin akan melampaui aset inti berdenominasi dolar AS, seperti kas dolar AS, obligasi agregat, dan saham berkapitalisasi besar. JPMorgan pun menempatkannya sebagai aset dengan kinerja terbaik dalam sepuluh tahun ke depan.
#BTC
20 Oktober — JPMorgan untuk pertama kalinya memasukkan Bitcoin ke dalam kerangka proyeksi aset dalam laporan Asumsi Pasar Modal Jangka Panjang 2027 (LTCMA), sekaligus memberikan proyeksi kisaran imbal hasil jangka panjang. Ini juga menjadi terobosan penting bagi model alokasi aset lembaga-lembaga arus utama Wall Street.
Secara spesifik, laporan tersebut menyajikan tiga skenario imbal hasil tahunan Bitcoin selama 10 tahun: 10,0% dalam skenario dasar, 16,6% dalam skenario bullish, dan -11,2% dalam skenario bearish.
Dalam asumsi dasar, imbal hasil tahunan majemuk Bitcoin adalah 10,0%, imbal hasil aritmetisnya 20,9%, dan volatilitas tahunannya mencapai 55,0%. Tingkat volatilitas ini jauh melampaui kisaran normal aset tradisional.
Laporan itu secara khusus menjelaskan bahwa korelasi historis Bitcoin dengan aset lain tidak stabil, sementara volatilitasnya sangat tinggi. Karena itu, jika langsung dimasukkan ke dalam model utama, Bitcoin berisiko mengaburkan penilaian atas keseluruhan struktur risiko dan imbal hasil.
Oleh sebab itu, dengan mempertimbangkan volatilitas Bitcoin yang tinggi dan sifatnya yang tidak stabil, JPMorgan tidak memasukkannya ke dalam matriks kovarians utama. Sebagai gantinya, JPMorgan menggunakan model independen yang lebih sederhana untuk menghitung imbal hasil Bitcoin.
Laporan JPMorgan juga menunjukkan bahwa bahkan berdasarkan perhitungan skenario dasar yang konservatif, ekspektasi imbal hasil jangka panjang Bitcoin tetap berada di jajaran teratas aset inti berdenominasi dolar AS.
Secara spesifik, imbal hasil tahunan dasar Bitcoin sebesar 10,0% melampaui sejumlah kategori aset utama, seperti kas dolar AS, obligasi agregat, dan saham berkapitalisasi besar. Di antara aset jangka panjang sejenis dalam laporan tersebut, kinerjanya juga sedikit lebih tinggi daripada ekuitas swasta, sebesar 9,8%, dan emas, sebesar 5,5%.
Berdasarkan perhitungan ini, JPMorgan menyimpulkan bahwa tingkat pengembalian modal jangka panjang Bitcoin akan melampaui aset inti berdenominasi dolar AS, seperti kas dolar AS, obligasi agregat, dan saham berkapitalisasi besar. JPMorgan pun menempatkannya sebagai aset dengan kinerja terbaik dalam sepuluh tahun ke depan.
#BTC