Setelah SPCX melonjak ke puncak pada Agustus, harganya terus merosot. Kini sahamnya bergerak mendatar dengan volume menipis di sekitar 148, seperti sedang menunggu vonis. Angka-angka laporan keuangannya sebenarnya sudah dikulik habis—pendapatan diperkirakan sekitar 12,9 miliar, EPS kira-kira 0,14–0,19, dan pasar bahkan sudah lebih dulu merayakan “kuartal pertama yang untung”. Namun, terakhir kali pendapatan Q2 melampaui ekspektasi 15%, harga saham justru berbalik turun 9%, karena belanja modal membengkak hingga 18,4 miliar dan pasar khawatir perusahaan membakar uang demi pertumbuhan.
Kemungkinan besar kali ini skenarionya akan sama. Jumlah pengguna Starlink memang tumbuh pesat, bertambah bersih 1,7 juta dalam satu kuartal. Namun, ARPU tetap di angka 66 dolar, tak bergerak—pengguna bertambah, tetapi tarifnya tidak naik. Yang benar-benar membuat orang ragu untuk masuk dengan posisi besar adalah dua ranjau tersembunyi di luar laporan keuangan: pada 22 Oktober, 1,3 miliar saham akan segera bebas diperdagangkan, lalu pada tanggal 24 ada lagi 329 juta saham yang akan dilepas ke pasar. Kabarnya, penerbangan Starship ke-15 akan menjadi percobaan pertama menangkap pesawat dengan “sumpit”. Kalau berhasil, itu tonggak sejarah; kalau gagal, bisa menjadi bom emosi. Morgan Stanley menyebut laporan keuangan ini “hidangan pembuka”. Saya setengah percaya—mau makan hidangan pembuka atau tidak, bukan masalah; sebelum hidangan utama disajikan dengan mantap, meja bisa saja terbalik kapan pun.
Jadi, menurut saya, ini bukan tempat untuk bertaruh pada laporan keuangan. Pasar opsi memperkirakan pergerakan hampir 7,5% setelah laporan dirilis; potensi naik ke 162 dan turun ke 139, jadi rasio risikonya kurang menarik. Kalau benar-benar ingin mengambil posisi, lebih baik tunggu sampai dua hal ini jelas: entah penerbangan Starship ke-15 memberi sinyal tegas soal kemampuan penggunaan ulang, atau berakhirnya masa larangan jual membuat harga jatuh hingga membentuk titik masuk yang layak. Di level 148 ini memang terlihat seolah ada institusi yang menopang harga, tetapi menopang dan mendorong harga naik itu dua hal berbeda. Pergerakan mendatar dengan volume menipis paling menguras kesabaran—jangan berjaga untuk orang lain di tengah tanjakan. $SPCX #SpaceX
Kemungkinan besar kali ini skenarionya akan sama. Jumlah pengguna Starlink memang tumbuh pesat, bertambah bersih 1,7 juta dalam satu kuartal. Namun, ARPU tetap di angka 66 dolar, tak bergerak—pengguna bertambah, tetapi tarifnya tidak naik. Yang benar-benar membuat orang ragu untuk masuk dengan posisi besar adalah dua ranjau tersembunyi di luar laporan keuangan: pada 22 Oktober, 1,3 miliar saham akan segera bebas diperdagangkan, lalu pada tanggal 24 ada lagi 329 juta saham yang akan dilepas ke pasar. Kabarnya, penerbangan Starship ke-15 akan menjadi percobaan pertama menangkap pesawat dengan “sumpit”. Kalau berhasil, itu tonggak sejarah; kalau gagal, bisa menjadi bom emosi. Morgan Stanley menyebut laporan keuangan ini “hidangan pembuka”. Saya setengah percaya—mau makan hidangan pembuka atau tidak, bukan masalah; sebelum hidangan utama disajikan dengan mantap, meja bisa saja terbalik kapan pun.
Jadi, menurut saya, ini bukan tempat untuk bertaruh pada laporan keuangan. Pasar opsi memperkirakan pergerakan hampir 7,5% setelah laporan dirilis; potensi naik ke 162 dan turun ke 139, jadi rasio risikonya kurang menarik. Kalau benar-benar ingin mengambil posisi, lebih baik tunggu sampai dua hal ini jelas: entah penerbangan Starship ke-15 memberi sinyal tegas soal kemampuan penggunaan ulang, atau berakhirnya masa larangan jual membuat harga jatuh hingga membentuk titik masuk yang layak. Di level 148 ini memang terlihat seolah ada institusi yang menopang harga, tetapi menopang dan mendorong harga naik itu dua hal berbeda. Pergerakan mendatar dengan volume menipis paling menguras kesabaran—jangan berjaga untuk orang lain di tengah tanjakan. $SPCX #SpaceX