Dana sebesar 10 miliar dolar AS mengalir ke bisnis yang sangat dikenal oleh mereka yang pernah merugi besar pada 2022: pinjaman.
Data terbaru Financial Times: simpanan di “vault” pinjaman DeFi telah menembus 10 miliar dolar AS. Pada awal tahun lalu, angkanya masih 4 miliar—dalam waktu kurang dari dua tahun, nilainya meningkat dua setengah kali lipat.
Cara kerjanya sederhana: kamu menyimpan stablecoin atau koin di vault, lalu seseorang yang disebut “curator” memilih strategi pinjaman untukmu, menetapkan batas risiko, dan memungut biaya pengelolaan—pada dasarnya, manajer investasi tradisional yang dipindahkan ke blockchain.
Imbal hasilnya terlihat menggiurkan: biasanya 3%–10%, sementara strategi agresif bisa mencapai lebih dari 20%.
Menurut saya, kita tak bisa hanya melihat angka imbal hasil. Agunan bisa berupa koin kecil yang tidak likuid, stablecoin algoritmik, bahkan kredit swasta yang ditokenisasi. Likuidasi otomatis dapat memperparah aksi jual berantai saat harga anjlok. Peretasan, celah kode, dan kelemahan mekanisme penetapan harga juga tak kalah banyak. CoinDesk juga mengingatkan: kontrak blockchain memang terbuka dan transparan, tetapi banyak orang hanya terpaku pada angka imbal hasil di judul dan sama sekali tidak memeriksa apa yang dijadikan agunan.
Regulator juga mulai mencium adanya risiko: SEC AS mempertanyakan apakah vault-vault ini berisi sekuritas, sementara Eropa mengusulkan pengawasan terhadap perantara yang mengarahkan pengguna ke DeFi. Saat ini, penyimpan dana terbesar bukan investor ritel, melainkan perusahaan fintech, perusahaan perbendaharaan kripto, dan hedge fund. Pada September, Two Prime meluncurkan vault pinjaman Bitcoin di Pareto (setoran dalam WBTC, minimum 5 BTC), dan menyediakan 10 juta dolar AS dari dananya sendiri untuk menyerap kerugian lebih dulu.
Jasad Celsius dan Voyager yang tumbang pada 2022 bahkan belum dingin, tetapi bisnis ini sudah kembali dengan kemasan “terdesentralisasi”. Dari kurva imbal hasil, semuanya terlihat baik-baik saja—sampai tiba hari ketika agunan tak lagi bisa berfungsi sebagai agunan.
#CryptoVaultDepositsTop$10Billion
#DeFi #PinjamanKripto
Konten di atas bukan merupakan saran investasi. DYOR; perdagangan memiliki risiko.
Data terbaru Financial Times: simpanan di “vault” pinjaman DeFi telah menembus 10 miliar dolar AS. Pada awal tahun lalu, angkanya masih 4 miliar—dalam waktu kurang dari dua tahun, nilainya meningkat dua setengah kali lipat.
Cara kerjanya sederhana: kamu menyimpan stablecoin atau koin di vault, lalu seseorang yang disebut “curator” memilih strategi pinjaman untukmu, menetapkan batas risiko, dan memungut biaya pengelolaan—pada dasarnya, manajer investasi tradisional yang dipindahkan ke blockchain.
Imbal hasilnya terlihat menggiurkan: biasanya 3%–10%, sementara strategi agresif bisa mencapai lebih dari 20%.
Menurut saya, kita tak bisa hanya melihat angka imbal hasil. Agunan bisa berupa koin kecil yang tidak likuid, stablecoin algoritmik, bahkan kredit swasta yang ditokenisasi. Likuidasi otomatis dapat memperparah aksi jual berantai saat harga anjlok. Peretasan, celah kode, dan kelemahan mekanisme penetapan harga juga tak kalah banyak. CoinDesk juga mengingatkan: kontrak blockchain memang terbuka dan transparan, tetapi banyak orang hanya terpaku pada angka imbal hasil di judul dan sama sekali tidak memeriksa apa yang dijadikan agunan.
Regulator juga mulai mencium adanya risiko: SEC AS mempertanyakan apakah vault-vault ini berisi sekuritas, sementara Eropa mengusulkan pengawasan terhadap perantara yang mengarahkan pengguna ke DeFi. Saat ini, penyimpan dana terbesar bukan investor ritel, melainkan perusahaan fintech, perusahaan perbendaharaan kripto, dan hedge fund. Pada September, Two Prime meluncurkan vault pinjaman Bitcoin di Pareto (setoran dalam WBTC, minimum 5 BTC), dan menyediakan 10 juta dolar AS dari dananya sendiri untuk menyerap kerugian lebih dulu.
Jasad Celsius dan Voyager yang tumbang pada 2022 bahkan belum dingin, tetapi bisnis ini sudah kembali dengan kemasan “terdesentralisasi”. Dari kurva imbal hasil, semuanya terlihat baik-baik saja—sampai tiba hari ketika agunan tak lagi bisa berfungsi sebagai agunan.
#CryptoVaultDepositsTop$10Billion
#DeFi #PinjamanKripto
Konten di atas bukan merupakan saran investasi. DYOR; perdagangan memiliki risiko.