🚨BESAR: Sebuah studi baru dari Bank for International Settlements menemukan bahwa bank dapat memperlambat pertumbuhan stablecoin hanya dengan menaikkan suku bunga sebesar 0,01%, dan dampaknya mulai terasa dalam hitungan minggu.
Makalah kerja BIS yang ditulis oleh ekonom Iñaki Aldasoro dan peneliti Rashad Ahmed menganalisis data mingguan AS dari Januari 2019 hingga Juni 2025, dengan mengendalikan harga Bitcoin, imbal hasil Treasury, dan kondisi keuangan yang lebih luas. Temuan dasar mereka: kenaikan 1 basis poin pada rata-rata suku bunga deposito bank memprediksi penurunan sekitar 3 poin persentase pada pertumbuhan kapitalisasi pasar stablecoin kumulatif selama 10 minggu berikutnya, sehingga pertumbuhan rata-rata turun dari sekitar 15% menjadi 12%.
Dalam model pilihan para penulis, yang menyesuaikan perhitungan dengan kenaikan suku bunga oleh bank sebagai respons terhadap pertumbuhan stablecoin itu sendiri, dampaknya menjadi tiga kali lipat, sehingga pertumbuhan melambat hingga sekitar 6%. Dalam kedua kasus, pertumbuhan melambat tetapi tidak berbalik. Ini bukan soal dana deposito yang keluar dari bank, melainkan laju adopsi stablecoin yang merespons secara langsung besaran imbal hasil yang bersedia diberikan bank kepada penabung.
Dampaknya juga tidak merata pada semua stablecoin. USDC menunjukkan sensitivitas sekitar 2,5 kali lebih tinggi dibandingkan USDT: pertumbuhannya berkurang sekitar 4,8 poin persentase untuk setiap kenaikan 1 basis poin, dibandingkan 1,9 poin untuk USDT. Kemungkinan, ini karena basis pengguna USDC lebih banyak berasal dari pasar AS yang diukur dalam studi tersebut.
Kesimpulannya sederhana, tetapi penting. Bank tidak berdaya menghadapi persaingan stablecoin. Penetapan suku bunga deposito adalah salah satu tuas yang benar-benar dapat mereka gunakan, dan ini merupakan bukti empiris nyata pertama yang mengukur dengan tepat seberapa kuat dampak tuas tersebut.
#Stablecoins #BIS #Banking #Crypto #Finance
Makalah kerja BIS yang ditulis oleh ekonom Iñaki Aldasoro dan peneliti Rashad Ahmed menganalisis data mingguan AS dari Januari 2019 hingga Juni 2025, dengan mengendalikan harga Bitcoin, imbal hasil Treasury, dan kondisi keuangan yang lebih luas. Temuan dasar mereka: kenaikan 1 basis poin pada rata-rata suku bunga deposito bank memprediksi penurunan sekitar 3 poin persentase pada pertumbuhan kapitalisasi pasar stablecoin kumulatif selama 10 minggu berikutnya, sehingga pertumbuhan rata-rata turun dari sekitar 15% menjadi 12%.
Dalam model pilihan para penulis, yang menyesuaikan perhitungan dengan kenaikan suku bunga oleh bank sebagai respons terhadap pertumbuhan stablecoin itu sendiri, dampaknya menjadi tiga kali lipat, sehingga pertumbuhan melambat hingga sekitar 6%. Dalam kedua kasus, pertumbuhan melambat tetapi tidak berbalik. Ini bukan soal dana deposito yang keluar dari bank, melainkan laju adopsi stablecoin yang merespons secara langsung besaran imbal hasil yang bersedia diberikan bank kepada penabung.
Dampaknya juga tidak merata pada semua stablecoin. USDC menunjukkan sensitivitas sekitar 2,5 kali lebih tinggi dibandingkan USDT: pertumbuhannya berkurang sekitar 4,8 poin persentase untuk setiap kenaikan 1 basis poin, dibandingkan 1,9 poin untuk USDT. Kemungkinan, ini karena basis pengguna USDC lebih banyak berasal dari pasar AS yang diukur dalam studi tersebut.
Kesimpulannya sederhana, tetapi penting. Bank tidak berdaya menghadapi persaingan stablecoin. Penetapan suku bunga deposito adalah salah satu tuas yang benar-benar dapat mereka gunakan, dan ini merupakan bukti empiris nyata pertama yang mengukur dengan tepat seberapa kuat dampak tuas tersebut.
#Stablecoins #BIS #Banking #Crypto #Finance