Pada 15 Okt, Binance mencatat arus masuk bersih sebesar 3.440 BTC, disusul 2.845 BTC lagi pada 16 Okt.

Pada 14 Okt, CPI utama AS tercatat sebesar 3,74% secara tahunan, naik dari 3,40%, dan PPI melonjak menjadi 6,34% keesokan harinya.

Pada 16 Okt, Indeks Coinbase Premium turun ke -0,14, termasuk 13% terendah dari seluruh angkanya selama setahun terakhir.

Konteks: arus masuk terjadi tepat setelah rilis CPI, PPI, dan Penjualan Ritel (14–15 Okt). Imbal hasil obligasi 10 tahun berada di 5,10% dan imbal hasil 2 tahun naik 2 bp dalam sepekan, yang menunjukkan bahwa harapan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat mulai memudar.

Sebagai acuan: rata-rata netflow Binance selama 7 hari adalah +1.181 BTC, dengan skor-Z hanya +0,39 dibandingkan 180 hari sebelumnya. Angka ini patut diperhatikan, tetapi tidak ekstrem. Selama sepekan, arus masuk Binance naik 14,8%, sedangkan arus keluar turun 40,2%. Jadi, pergeseran ini lebih disebabkan oleh berkurangnya penarikan daripada lonjakan setoran. Funding Binance naik menjadi 0,0062 dan open interest bertahan di sekitar $9,0B, sehingga leverage belum berkurang.

Likuiditas sedang tipis. Cadangan stablecoin di seluruh bursa berada di angka $61.4B, pada persentil pertama dalam setahun terakhir. Cadangan stablecoin Binance sendiri, sebesar $43.4B, berada pada persentil keempat. Lebih sedikit dana stablecoin di bursa berarti lebih sedikit pembeli siap sedia untuk menyerap deposit BTC.

Salah satu kemungkinan penjelasan, yang belum terverifikasi: data inflasi yang lebih tinggi mendorong sejumlah pemegang BTC memindahkan BTC ke Binance untuk melakukan lindung nilai atau mengurangi eksposur, sementara permintaan AS tetap lemah, seperti terlihat dari Coinbase premium yang negatif.

Untuk saat ini, harga masih bertahan. BTC berada di $81.5K, turun 1.3% dalam sepekan. MVRV berada di 1.51 dan SOPR di 1.00, sehingga rata-rata koin masih dalam posisi untung dan para penjual baru-baru ini kurang lebih impas.

"Untuk saat ini, pembacaan yang paling jelas adalah bahwa meningkatnya deposit ke Binance dan lemahnya permintaan AS menunjukkan kehati-hatian jangka pendek, bukan aksi jual yang telah terkonfirmasi."

Ditulis oleh CryptoOnchain