Meta连跌三天，AI广告的进展别忽略
下周财报前，我更倾向美股META会出现一轮反弹。公司这周披露了AI改善广告效果的新数据，股价整周也比QQQ抗跌。广告生意的底子还在，这让我没那么悲观，但对AI投入划不划算，我还有保留。
周二收在762.50美元后，META连跌三天，周五收在709.33美元。这一下回落不轻，不过整周跌幅约1.3%，QQQ同期跌了约5.5%。少跌不代表已经见底，如果下周跌破周五702.71美元的低点并继续走低，我对财报前反弹的判断就得改。
Meta工程团队10月13日披露，广告推荐模型GEM让广告转化提升了18.9%，点击率提升了12%。这是公司报告的效果，不能直接换算成收入涨幅，但至少说明AI已经在改善现有广告业务。广告效果好了，广告主就更有理由继续投放。这比只讲未来能做什么更能让我相信这门生意。
7月公布的二季度财报也有对应的经营表现：广告展示量同比多了14%，平均广告价格涨了12%。量和价都在增长，公司收入同比涨了28%。这些结果不能全部归功于GEM，但也不能因为科技股最近跌得凶，就把广告需求一并看坏。
不过Meta花钱也快。同一季度，经营现金流约319亿美元，资本开支约311亿美元，按公司扣除设备支出和融资租赁本金后的口径，自由现金流只剩7.84亿美元。这些投入也支持原有业务，不能全算成AI费用，买设备的钱也不等于当季亏损。可现金已经先花出去，回报还要慢慢挣回来。
三季度财报在北京时间10月22日凌晨公布。我愿意为广告业务已有的改善看好一次反弹，暂时还没把新AI产品未来能赚多少钱算进去。
#META #美股 #AI
下周财报前，我更倾向美股META会出现一轮反弹。公司这周披露了AI改善广告效果的新数据，股价整周也比QQQ抗跌。广告生意的底子还在，这让我没那么悲观，但对AI投入划不划算，我还有保留。
周二收在762.50美元后，META连跌三天，周五收在709.33美元。这一下回落不轻，不过整周跌幅约1.3%，QQQ同期跌了约5.5%。少跌不代表已经见底，如果下周跌破周五702.71美元的低点并继续走低，我对财报前反弹的判断就得改。
Meta工程团队10月13日披露，广告推荐模型GEM让广告转化提升了18.9%，点击率提升了12%。这是公司报告的效果，不能直接换算成收入涨幅，但至少说明AI已经在改善现有广告业务。广告效果好了，广告主就更有理由继续投放。这比只讲未来能做什么更能让我相信这门生意。
7月公布的二季度财报也有对应的经营表现：广告展示量同比多了14%，平均广告价格涨了12%。量和价都在增长，公司收入同比涨了28%。这些结果不能全部归功于GEM，但也不能因为科技股最近跌得凶，就把广告需求一并看坏。
不过Meta花钱也快。同一季度，经营现金流约319亿美元，资本开支约311亿美元，按公司扣除设备支出和融资租赁本金后的口径，自由现金流只剩7.84亿美元。这些投入也支持原有业务，不能全算成AI费用，买设备的钱也不等于当季亏损。可现金已经先花出去，回报还要慢慢挣回来。
三季度财报在北京时间10月22日凌晨公布。我愿意为广告业务已有的改善看好一次反弹，暂时还没把新AI产品未来能赚多少钱算进去。
#META #美股 #AI