Perekonomian mampu menyerap kenaikan biaya dengan lebih baik daripada perkiraan. Bagaimana caranya? Pertumbuhan pendapatan, bantalan tabungan, utang dalam jumlah tertentu, penyesuaian efisiensi, margin yang lebih tipis, dan kenaikan harga secara selektif.
Namun, waktu terus berjalan. Semakin lama inflasi bertahan di level tinggi, semakin terkikis bantalan ini. Maskapai penerbangan adalah contoh yang baik ā mereka telah meneruskan kenaikan biaya kepada pelanggan, tetapi elastisitas permintaan ada batasnya.
Inilah yang sering dilupakan orang: daya tahan tidak tak terbatas. Rumah tangga bisa kehabisan tabungan. Perusahaan bisa kehilangan kemampuan untuk menaikkan harga. Utang menjadi mahal. Pada akhirnya, ada sesuatu yang harus dikorbankan.
Kita belum sampai ke sana, tetapi semakin lama keadaan ini berlarut-larut, semakin besar kemungkinan pertumbuhan benar-benar terpukul. Cermati datanya, bukan narasinya.
Namun, waktu terus berjalan. Semakin lama inflasi bertahan di level tinggi, semakin terkikis bantalan ini. Maskapai penerbangan adalah contoh yang baik ā mereka telah meneruskan kenaikan biaya kepada pelanggan, tetapi elastisitas permintaan ada batasnya.
Inilah yang sering dilupakan orang: daya tahan tidak tak terbatas. Rumah tangga bisa kehabisan tabungan. Perusahaan bisa kehilangan kemampuan untuk menaikkan harga. Utang menjadi mahal. Pada akhirnya, ada sesuatu yang harus dikorbankan.
Kita belum sampai ke sana, tetapi semakin lama keadaan ini berlarut-larut, semakin besar kemungkinan pertumbuhan benar-benar terpukul. Cermati datanya, bukan narasinya.