CoreWeave $CRWVB kemarin sempat turun ke level terendah intraday 59,51 dolar, anjlok 9,5%, lalu berbalik naik 5,94% saat penutupan ke 69,69 dolar. Pra-pasar hari ini kembali turun sekitar 5%, ke kisaran 65,8.

Kenaikannya kemarin dipicu oleh pernyataan Jensen Huang dan ungkapan Deutsche Bank, “peluang untuk membeli”. Namun, pada hari yang sama, imbal hasil obligasi berdenominasi dolar yang jatuh tempo pada 2031 sempat menembus 16%, harga obligasi tanpa jaminan yang jatuh tempo pada 2032 turun di bawah 80 sen per dolar, dan CDS menembus 1.000 basis poin, mencetak rekor. Harga saham pulih dengan cepat, tetapi pasar kredit belum mengikutinya.

Hari ini ada tiga hal yang menekan sahamnya: kekhawatiran soal pembiayaan AI berlanjut; Morningstar menurunkan target harga dari 115 dolar menjadi 108 dolar dan menilai operator cloud baru akan terpaksa berutang dengan biaya lebih tinggi; dampak dilusi dari penerbitan saham dan rencana pendanaan melalui obligasi konversi sebelumnya belum sepenuhnya diperhitungkan.

Saham-saham di sektor yang sama tidak semuanya ikut turun. Saham Nebius $NBISB turun jauh lebih kecil pada perdagangan pra-pasar. Perusahaan ini hanya memiliki sedikit utang bersih dan menggalang dana melalui penerbitan saham serta obligasi konversi.

Tekanan terkonsentrasi pada jalur pendanaan dengan leverage tinggi.

Variabel utamanya ada di sisi obligasi, bukan harga saham. Setelah angka CPI September lebih panas dari perkiraan, saham AI yang paling sensitif terhadap suku bunga menjadi yang pertama mengalami penyesuaian harga.

Informasi di atas disusun dari sumber publik dan bukan merupakan saran investasi.

#CoreWeave #AI算力 #BStocks