#msci敲定新规strategy面临被剔除风险
848 ribu bitcoin tak cukup untuk mempertahankan satu tiket indeks ⚖️
🤔 有想法进群聊
MSCI, salah satu perusahaan indeks terbesar di dunia, menetapkan aturan baru pada Kamis. Aturan ini menyasar perusahaan yang sebagian besar hanya memegang investasi dan tidak menjalankan bisnis yang nyata. Ke depannya, perusahaan seperti itu tidak lagi memenuhi syarat untuk masuk ke indeks saham global MSCI. Daftar perusahaan yang terdampak akan diumumkan pada 11 November, dan aturan ini resmi berlaku setelah penutupan pasar pada 30 November.
Perusahaan pertama yang disebut adalah Strategy. Pendiri perusahaan ini, Saylor, sejak lama menjadikan Bitcoin sebagai aset inti. Kini Strategy memegang 848.250 Bitcoin. Dengan harga 82.000 dolar AS per koin, nilainya sekitar 69,67 miliar dolar AS. Strategy adalah perusahaan terbuka dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di dunia, sekaligus perusahaan yang paling berisiko terkena aturan baru ini 💥
Mengapa aturan ini penting? Karena dana pasif harus mengikuti indeks. Saat sebuah perusahaan masuk ke indeks, dana pelacak indeks terpaksa membeli sahamnya. Jika dikeluarkan, mereka terpaksa menjualnya, apa pun pandangan manajer investasi terhadap perusahaan tersebut. JPMorgan memperkirakan bahwa pencoretan Strategy saja dapat memicu arus keluar dana saham sekitar 2,8 miliar dolar AS.
Kriteria penyaringan MSCI juga ketat. Pertama, MSCI akan melihat apakah perusahaan memiliki aset operasional yang nyata. Jika tidak lolos, perusahaan akan masuk ke tahap kedua dan dinilai kembali berdasarkan lima rasio keuangan: beban, arus kas, perubahan nilai aset, dan ketergantungan pada pendanaan eksternal. Jika perusahaan gagal memenuhi empat atau lebih dari lima kriteria, perusahaan akan dinyatakan tidak memenuhi syarat. Untuk menghindari perubahan indeks yang terlalu sering, MSCI juga menambahkan masa tenggang: perusahaan baru benar-benar dikeluarkan jika gagal memenuhi syarat dalam dua periode pelaporan tahunan berturut-turut 📉
Yang paling menyakitkan adalah kontrasnya. Saham Strategy ditutup pada Kamis di harga 151,29 dolar AS, sekitar 72% di bawah rekor tertingginya, yaitu 543 dolar AS pada November 2024. Metaplanet dari Tokyo ditutup pada Jumat di harga 277 yen, setara dengan sekitar 1,75 dolar AS, padahal pada Juni 2025 harganya sempat mencapai 1.930 yen.
Satu hal perlu diperjelas: yang terdampak saat dikeluarkan dari indeks adalah sahamnya, bukan Bitcoin. Dana akan menjual saham, bukan berarti perusahaan akan menjual koinnya. Dampak sebenarnya datang melalui jalur lain. Sebagian besar dana yang digunakan perusahaan-perusahaan ini untuk membeli koin berasal dari penerbitan saham preferen secara berulang. Jika permintaan saham terus melemah, peluang untuk menerbitkan saham akan menyempit. Akibatnya, membeli lebih banyak koin di kemudian hari akan semakin sulit dan mahal ⚠️
Menurut saya, ini adalah penilaian ulang pasar terhadap model bisnis perusahaan penimbun Bitcoin. Sebelumnya, perusahaan-perusahaan ini mendapat premi karena menjadi jalur untuk memiliki Bitcoin melalui rekening saham. Kini, perusahaan indeks mulai sedikit mempersempit akses ke jalur itu. Dalam jangka pendek, ini soal harga saham. Dalam jangka menengah, ini soal kemampuan mendapatkan pendanaan. Bitcoin sendiri tidak akan langsung tertekan karenanya, tetapi perusahaan yang mengandalkan penerbitan saham dan leverage untuk menimbun koin akan lebih dulu terjepit oleh struktur modalnya sendiri 🦖
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah daftar yang akan dirilis pada 11 November. Jika Strategy dan Metaplanet sama-sama masuk daftar, selanjutnya kita perlu melihat apakah mereka terpaksa memperlambat laju pendanaan.
Menurutmu, apakah premi perusahaan penimbun Bitcoin memang pantas dihapus? Yuk, diskusikan di kolom komentar. Bagaimana pendapatmu tentang aturan indeks ini?
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami membawamu mengikuti perkembangan Bitcoin—bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
848 ribu bitcoin tak cukup untuk mempertahankan satu tiket indeks ⚖️
🤔 有想法进群聊
MSCI, salah satu perusahaan indeks terbesar di dunia, menetapkan aturan baru pada Kamis. Aturan ini menyasar perusahaan yang sebagian besar hanya memegang investasi dan tidak menjalankan bisnis yang nyata. Ke depannya, perusahaan seperti itu tidak lagi memenuhi syarat untuk masuk ke indeks saham global MSCI. Daftar perusahaan yang terdampak akan diumumkan pada 11 November, dan aturan ini resmi berlaku setelah penutupan pasar pada 30 November.
Perusahaan pertama yang disebut adalah Strategy. Pendiri perusahaan ini, Saylor, sejak lama menjadikan Bitcoin sebagai aset inti. Kini Strategy memegang 848.250 Bitcoin. Dengan harga 82.000 dolar AS per koin, nilainya sekitar 69,67 miliar dolar AS. Strategy adalah perusahaan terbuka dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di dunia, sekaligus perusahaan yang paling berisiko terkena aturan baru ini 💥
Mengapa aturan ini penting? Karena dana pasif harus mengikuti indeks. Saat sebuah perusahaan masuk ke indeks, dana pelacak indeks terpaksa membeli sahamnya. Jika dikeluarkan, mereka terpaksa menjualnya, apa pun pandangan manajer investasi terhadap perusahaan tersebut. JPMorgan memperkirakan bahwa pencoretan Strategy saja dapat memicu arus keluar dana saham sekitar 2,8 miliar dolar AS.
Kriteria penyaringan MSCI juga ketat. Pertama, MSCI akan melihat apakah perusahaan memiliki aset operasional yang nyata. Jika tidak lolos, perusahaan akan masuk ke tahap kedua dan dinilai kembali berdasarkan lima rasio keuangan: beban, arus kas, perubahan nilai aset, dan ketergantungan pada pendanaan eksternal. Jika perusahaan gagal memenuhi empat atau lebih dari lima kriteria, perusahaan akan dinyatakan tidak memenuhi syarat. Untuk menghindari perubahan indeks yang terlalu sering, MSCI juga menambahkan masa tenggang: perusahaan baru benar-benar dikeluarkan jika gagal memenuhi syarat dalam dua periode pelaporan tahunan berturut-turut 📉
Yang paling menyakitkan adalah kontrasnya. Saham Strategy ditutup pada Kamis di harga 151,29 dolar AS, sekitar 72% di bawah rekor tertingginya, yaitu 543 dolar AS pada November 2024. Metaplanet dari Tokyo ditutup pada Jumat di harga 277 yen, setara dengan sekitar 1,75 dolar AS, padahal pada Juni 2025 harganya sempat mencapai 1.930 yen.
Satu hal perlu diperjelas: yang terdampak saat dikeluarkan dari indeks adalah sahamnya, bukan Bitcoin. Dana akan menjual saham, bukan berarti perusahaan akan menjual koinnya. Dampak sebenarnya datang melalui jalur lain. Sebagian besar dana yang digunakan perusahaan-perusahaan ini untuk membeli koin berasal dari penerbitan saham preferen secara berulang. Jika permintaan saham terus melemah, peluang untuk menerbitkan saham akan menyempit. Akibatnya, membeli lebih banyak koin di kemudian hari akan semakin sulit dan mahal ⚠️
Menurut saya, ini adalah penilaian ulang pasar terhadap model bisnis perusahaan penimbun Bitcoin. Sebelumnya, perusahaan-perusahaan ini mendapat premi karena menjadi jalur untuk memiliki Bitcoin melalui rekening saham. Kini, perusahaan indeks mulai sedikit mempersempit akses ke jalur itu. Dalam jangka pendek, ini soal harga saham. Dalam jangka menengah, ini soal kemampuan mendapatkan pendanaan. Bitcoin sendiri tidak akan langsung tertekan karenanya, tetapi perusahaan yang mengandalkan penerbitan saham dan leverage untuk menimbun koin akan lebih dulu terjepit oleh struktur modalnya sendiri 🦖
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah daftar yang akan dirilis pada 11 November. Jika Strategy dan Metaplanet sama-sama masuk daftar, selanjutnya kita perlu melihat apakah mereka terpaksa memperlambat laju pendanaan.
Menurutmu, apakah premi perusahaan penimbun Bitcoin memang pantas dihapus? Yuk, diskusikan di kolom komentar. Bagaimana pendapatmu tentang aturan indeks ini?
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami membawamu mengikuti perkembangan Bitcoin—bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀