MSCI 这次盯上了 Strategy 这类财库公司。
新规则将在 11 月生效。Strategy、Metaplanet 如果被剔除，跟踪指数的基金就得卖股票。MSTR 股价承压，持有 BTC 带来的溢价会跟着收窄，下一轮发股融资也会更贵。

Strategy 这些年能不断买币，靠的是一条循环：
股价维持溢价，融资，再买 BTC。

2022 年 GBTC 折价时，资金也是先从持币工具撤走，最后才压到 BTC。MSTR 没有赎回机制，不会因为指数调整立刻卖币，但新增买盘可能变慢。

11 月 11 日先看剔除名单，再看 MSTR 溢价。现在直接喊 Strategy 砸盘，还是快了两步。