Sayangnya, para investor modal ventura telah membiarkan industri AI mendistorsi secara drastis cara melaporkan pendapatannya.
Untuk memahami akar masalah ini, kita bisa menilik kembali tahun 2010-an, ketika perusahaan SaaS menjadikan Annual Run Rate sebagai metrik keuangan yang populer. Angka ini sangat dapat diandalkan untuk memproyeksikan pendapatan jangka panjang karena sepenuhnya didasarkan pada perjanjian kontraktual. Memproyeksikan pendapatan tersebut ke masa depan sepenuhnya wajar, karena pendapatan itu dijamin selama masa berlaku kontrak.
Namun, saat mengevaluasi bisnis AI saat ini, para pemodal ventura telah mengadaptasi konsep ini menjadi apa yang mereka sebut Annualized Run Rate. Dalam penafsiran baru ini, mereka mengambil pendapatan transaksional atau API jangka pendek yang dihasilkan selama satu bulan sebelumnya saja—atau terkadang bahkan hanya satu minggu—lalu memproyeksikan cuplikan singkat tersebut ke masa depan.
Sungguh mencengangkan bahwa para investor membiarkan perubahan standar pelaporan ini terjadi, tetapi kenyataannya, hal ini memang telah menjadi sesuatu yang lazim.
Untuk memahami akar masalah ini, kita bisa menilik kembali tahun 2010-an, ketika perusahaan SaaS menjadikan Annual Run Rate sebagai metrik keuangan yang populer. Angka ini sangat dapat diandalkan untuk memproyeksikan pendapatan jangka panjang karena sepenuhnya didasarkan pada perjanjian kontraktual. Memproyeksikan pendapatan tersebut ke masa depan sepenuhnya wajar, karena pendapatan itu dijamin selama masa berlaku kontrak.
Namun, saat mengevaluasi bisnis AI saat ini, para pemodal ventura telah mengadaptasi konsep ini menjadi apa yang mereka sebut Annualized Run Rate. Dalam penafsiran baru ini, mereka mengambil pendapatan transaksional atau API jangka pendek yang dihasilkan selama satu bulan sebelumnya saja—atau terkadang bahkan hanya satu minggu—lalu memproyeksikan cuplikan singkat tersebut ke masa depan.
Sungguh mencengangkan bahwa para investor membiarkan perubahan standar pelaporan ini terjadi, tetapi kenyataannya, hal ini memang telah menjadi sesuatu yang lazim.