Minggu lalu semua orang yakin perusahaan teknologi besar dan AI tak mungkin tumbang — suku bunga tak penting kalau kita sedang membangun masa depan, kan?

Minggu ini, orang-orang yang sama panik karena Fed baru saja menghancurkan seluruh perdagangan itu.

Begitulah yang selalu terjadi. Narasi berubah lebih cepat daripada fundamental. Minggu ini "kali ini berbeda," minggu depan "semuanya berantakan."

Kenyataannya membosankan: valuasi itu penting, arus kas itu penting, dan saat suku bunga bergerak, tingkat diskonto juga ikut bergerak. Itu bukan hal baru. Fed tidak sedang "menghancurkan" apa pun. Itu cuma matematika yang mengejar sensasi.

Kalau tesis investasimu berubah total hanya karena satu rapat Fed, sebenarnya kamu tak pernah punya tesis.