PPI bulan September tercatat jauh lebih tinggi dari perkiraan siapa pun.
Angka utama mencapai +1,3% dibandingkan bulan sebelumnya. Konsensus memperkirakan +0,6%. Angka bulan lalu, yang sudah direvisi naik dari +0,4% menjadi +0,5%, kini tampak jinak jika dibandingkan.
PPI inti? Lebih buruk lagi. +0,7% dibandingkan perkiraan +0,3%. Angka bulan sebelumnya adalah +0,2%.
Ini bukan sekadar meleset dari perkiraan. Selisihnya cukup lebar untuk dilewati truk.
Harga produsen memengaruhi harga konsumen dengan jeda waktu. Biaya yang dibayar produsen pada akhirnya tercermin dalam harga yang kita semua bayar. Tekanan di sepanjang rantai pasokan kembali meningkat.
Pasar selama ini memperhitungkan pendaratan lunak, pemangkasan suku bunga, dan inflasi yang terkendali. Angka ini menggoyahkan seluruh narasi tersebut.
Sebagai pengingat: inflasi belum benar-benar terkalahkan sampai berhasil ditekan selama bertahun-tahun. Inflasi sulit dikendalikan. Ia bisa mereda sementara, lalu kembali saat paling tidak kita duga.
Perhatikan bagaimana The Fed membahas ini. Amati reaksi obligasi. Dan lihat apakah ini hanya anomali satu bulan atau awal dari sesuatu yang lebih sulit dikendalikan.
Angka utama mencapai +1,3% dibandingkan bulan sebelumnya. Konsensus memperkirakan +0,6%. Angka bulan lalu, yang sudah direvisi naik dari +0,4% menjadi +0,5%, kini tampak jinak jika dibandingkan.
PPI inti? Lebih buruk lagi. +0,7% dibandingkan perkiraan +0,3%. Angka bulan sebelumnya adalah +0,2%.
Ini bukan sekadar meleset dari perkiraan. Selisihnya cukup lebar untuk dilewati truk.
Harga produsen memengaruhi harga konsumen dengan jeda waktu. Biaya yang dibayar produsen pada akhirnya tercermin dalam harga yang kita semua bayar. Tekanan di sepanjang rantai pasokan kembali meningkat.
Pasar selama ini memperhitungkan pendaratan lunak, pemangkasan suku bunga, dan inflasi yang terkendali. Angka ini menggoyahkan seluruh narasi tersebut.
Sebagai pengingat: inflasi belum benar-benar terkalahkan sampai berhasil ditekan selama bertahun-tahun. Inflasi sulit dikendalikan. Ia bisa mereda sementara, lalu kembali saat paling tidak kita duga.
Perhatikan bagaimana The Fed membahas ini. Amati reaksi obligasi. Dan lihat apakah ini hanya anomali satu bulan atau awal dari sesuatu yang lebih sulit dikendalikan.