Kemampuan Bitcoin untuk berfungsi sebagai “uang” kembali menjadi sorotan setelah dua tokoh terkemuka berbeda pendapat tentang apakah pasokannya yang tetap membuatnya rentan terhadap gejolak harga berlebihan—atau apakah volatilitas akan berkurang secara alami seiring meningkatnya adopsi.
Saifedean Ammous, penulis The Bitcoin Standard, berpendapat dalam unggahan di X pada hari Selasa bahwa Bitcoin sudah berfungsi sebagai alat tukar. Menurutnya, tolok ukur utamanya bukanlah apakah BTC digunakan di mana-mana untuk pembayaran sehari-hari saat ini, melainkan apakah Bitcoin sedang berkembang menjadi uang dengan cara yang pada akhirnya mendukung fungsi mata uang yang lebih luas.
Poin-poin utama
Ammous mengatakan monetisasi Bitcoin dapat berlanjut meski penggunaannya secara luas untuk pembayaran ritel belum terjadi, dan memperkirakan dampak volatilitas akan berkurang seiring waktu.
Profesor Lawrence H. White menentang kerangka pemikiran ini. Ia berpendapat bahwa ketiadaan respons pasokan membuat Bitcoin terlalu volatil untuk menjadi alat tukar yang andal.
White juga menyatakan bahwa stablecoin telah menggantikan peran Bitcoin dalam volume transaksi—argumen yang tidak ditanggapi langsung oleh Ammous dalam perdebatan yang dikutip.
Tokoh-tokoh industri lain memperkirakan Bitcoin pada akhirnya dapat menyaingi emas, tetapi skala kapitalisasi pasar menunjukkan bahwa untuk “melampaui” emas dibutuhkan pertumbuhan yang substansial.
Ammous: Bitcoin bisa menjadi uang bahkan sebelum digunakan “di mana-mana”
Argumen Ammous berpusat pada perbedaan praktis: memiliki Bitcoin sudah dapat dimaknai sebagai menggunakan Bitcoin sebagai uang, terlepas dari seberapa luas penggunaannya saat ini sebagai metode pembayaran sehari-hari. Ia merujuk pada gagasan bahwa volatilitas Bitcoin mungkin tidak terlalu mengganggu seiring meningkatnya adopsi dan semakin matangnya dinamika perdagangan.
Dalam unggahan X pada Selasa, Ammous menulis bahwa Bitcoin dapat berfungsi sebagai alat tukar ketika volatilitasnya lebih rendah daripada emas, dan menyiratkan bahwa proses monetisasi Bitcoin semakin kuat. Ia juga menekankan bahwa belum luasnya penggunaan Bitcoin untuk pembayaran bukanlah bukti bahwa proses Bitcoin menjadi aset moneter sedang terhenti.
White: pasokan tetap menghalangi Bitcoin menjadi alat tukar yang stabil
Tanggapan Profesor Lawrence H. White berakar pada kekhawatiran yang lebih tradisional mengenai mekanisme moneter. Menurut White—dalam unggahan X pada Senin yang merujuk bab enam bukunya, Better Money: Gold, Fiat, or Bitcoin?—pasokan Bitcoin yang tetap berarti pasokannya tidak dapat menyesuaikan diri terhadap perubahan permintaan.
Menurut White, hal itu menghasilkan profil volatilitas yang merusak kelayakan Bitcoin sebagai alat tukar yang andal. Dalam utas yang sama, White menambahkan bahwa stablecoin telah “merebut volume transaksi BTC”, mengaitkan peran Bitcoin dalam transaksi dengan munculnya aset yang dirancang khusus untuk menjaga stabilitas harga.
Pertukaran kepentingan utama dalam perdebatan ini: volatilitas versus fungsi moneter
Inti perdebatan ini adalah pertanyaan yang kerap dihadapi investor dan pelaku industri: apakah mata uang harus stabil sejak awal, atau bisakah mata uang menjadi cukup stabil (dibandingkan alternatif lain) seiring meluasnya adopsi?
Kerangka pemikiran Ammous mengisyaratkan transisi bertahap. Jika fluktuasi harga Bitcoin mereda seiring meningkatnya likuiditas dan berubahnya perilaku pasar, fungsinya sebagai uang dapat membaik meski belum langsung dominan dalam pembayaran ritel. Kerangka pemikiran White mengarah ke kesimpulan sebaliknya: tanpa mekanisme respons pasokan otomatis, Bitcoin mungkin tetap kurang cocok untuk keandalan sehari-hari yang diharapkan orang dari alat tukar.
Dengan demikian, kedua pandangan tersebut berbeda bukan hanya dalam menilai apa yang sedang terjadi pada Bitcoin saat ini, tetapi juga dalam menentukan jangka waktu dan struktur pasar yang dapat diterima agar “uang” terwujud.
Prediksi versus skala: mungkinkah Bitcoin menyamai emas?
Meski perdebatan Ammous–White bersifat konseptual, komentator lain telah mencoba mengukur potensi posisi Bitcoin jika adopsinya terus berlanjut. Artikel tersebut menyoroti kepala riset Bitwise di Eropa, André Dragosch, yang mengatakan kepada Cointelegraph pada Mei 2025 bahwa model prediksi internal Bitwise memperkirakan Bitcoin dapat mencapai $1 juta pada 2029—angka yang dimaksudkan untuk menyetarakan kapitalisasi pasar Bitcoin dengan emas.
Ekspektasi itu terbentur realitas tentang skala. Artikel tersebut mencatat kapitalisasi pasar Bitcoin saat itu sekitar $1.6 triliun, sedangkan emas mendekati $29 triliun. Untuk melampaui emas dari segi kapitalisasi pasar, Bitcoin perlu tumbuh setidaknya 18 kali lipat.
Secara terpisah, pada April 2025, CEO Blockstream Adam Back berpendapat bahwa Bitcoin pada akhirnya dapat menyaingi kegunaan emas sebagai lindung nilai moneter—dengan menyebut ketidakstabilan keuangan global dan meningkatnya inflasi mata uang fiat sebagai pendorong utama. Prediksi tersebut mengisyaratkan skenario ketika peran Bitcoin bergeser ke arah lindung nilai makro, alih-alih terutama menggantikan emas atau mata uang fiat dalam transaksi sehari-hari.
Bagi pembaca, implikasinya jelas: sekalipun Bitcoin pada akhirnya menjadi lebih “moneter” dalam portofolio yang lebih luas, peralihan dari peran tersebut ke fungsi sebagai alat tukar dalam pembayaran sehari-hari mungkin mengikuti dinamika yang berbeda, bukan sekadar mencapai target harga.
Hal yang perlu dipantau selanjutnya
Perbedaan pendapat Ammous–White pada intinya berkisar pada apakah volatilitas Bitcoin akan cukup mereda untuk mendukung fungsi pertukaran yang lebih luas tanpa fleksibilitas pasokan, serta apakah stablecoin terus menyedot aktivitas BTC berdasarkan metrik transaksi. Bagi trader maupun pemegang jangka panjang, sinyal berikutnya yang perlu dipantau adalah perubahan volatilitas relatif terhadap tolok ukur utama, serta bukti apakah pola penggunaan Bitcoin bergeser dari perdagangan menuju permintaan moneter yang lebih berkelanjutan.
Artikel ini pertama kali diterbitkan dengan judul Penulis Bitcoin Mengatakan Aset Ini Bisa Lebih Tidak Volatil daripada Emas di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan perkembangan blockchain.