Sesuatu bergeser.
Tahun lalu, uang mengejar mimpi—saham-saham small cap yang tidak menguntungkan di Russell 2000 mengungguli rekan-rekan mereka yang menguntungkan dengan rasio 2 banding 1. Ceritanya lebih penting daripada laba.
Tahun ini? Berbalik. Saham-saham small cap yang menguntungkan sedang menang.
Ini tidak dramatis. Ini sunyi. Tapi ini memberi tahu Anda sesuatu tentang di mana kita berada dalam siklus. Ketika pasar berhenti memberi penghargaan pada harapan dan mulai memberi penghargaan pada arus kas, biasanya karena harapan menjadi terlalu mahal.
Profitabilitas tidak menjamin apa pun. Tapi ini adalah filter. Ini memisahkan perusahaan yang mungkin bertahan dari penurunan dari yang tidak akan.
Pasar selalu berosilasi antara dua ekstrem: membayar untuk potensi, lalu membayar untuk bukti. Saat ini, kita cenderung ke bukti.
Itu tidak berarti saham-saham yang tidak menguntungkan akan ditakdirkan. Beberapa akan menjadi perusahaan besar berikutnya. Tapi secara kelompok, mereka აღარ mendapatkan manfaat keraguan.
Perhatikan apa yang dihargai pasar. Sering kali lebih cerdas daripada narasi.
Tahun lalu, uang mengejar mimpi—saham-saham small cap yang tidak menguntungkan di Russell 2000 mengungguli rekan-rekan mereka yang menguntungkan dengan rasio 2 banding 1. Ceritanya lebih penting daripada laba.
Tahun ini? Berbalik. Saham-saham small cap yang menguntungkan sedang menang.
Ini tidak dramatis. Ini sunyi. Tapi ini memberi tahu Anda sesuatu tentang di mana kita berada dalam siklus. Ketika pasar berhenti memberi penghargaan pada harapan dan mulai memberi penghargaan pada arus kas, biasanya karena harapan menjadi terlalu mahal.
Profitabilitas tidak menjamin apa pun. Tapi ini adalah filter. Ini memisahkan perusahaan yang mungkin bertahan dari penurunan dari yang tidak akan.
Pasar selalu berosilasi antara dua ekstrem: membayar untuk potensi, lalu membayar untuk bukti. Saat ini, kita cenderung ke bukti.
Itu tidak berarti saham-saham yang tidak menguntungkan akan ditakdirkan. Beberapa akan menjadi perusahaan besar berikutnya. Tapi secara kelompok, mereka აღარ mendapatkan manfaat keraguan.
Perhatikan apa yang dihargai pasar. Sering kali lebih cerdas daripada narasi.