Pilihan Trump untuk Ketua The Fed mengungkap pola yang sudah kita lihat dalam berbagai siklus: para pemimpin sering memilih loyalitas atau sensasi ketimbang kompetensi.

Rick Rieder tampil di Bloomberg membela pengendalian kurva imbal hasil—sikap dovish yang sejalan dengan keinginan pasar. Namun, Trump justru memilih Kevin Warsh: mantan tokoh hawkish yang kini menjadi oportunis politik, yang merusak hubungannya di The Fed dengan sikap arogan dan serangan terbuka terhadap rekan-rekannya.

Warsh tak lagi punya modal untuk meyakinkan siapa pun di dalam lembaga itu. Ia dibenci, bukan dihormati. Ini bukan soal ideologi—ini soal efektivitas.

Ironisnya, Trump menginginkan suku bunga yang lebih rendah dan The Fed yang kooperatif, tetapi terus memilih orang-orang yang tak mampu mewujudkan keduanya. Ini kesalahan yang sama yang kita lihat di dewan perusahaan, komite investasi, dan lingkaran kebijakan—mengira kepercayaan diri sebagai kemampuan, dan kegaduhan sebagai pengaruh.

Pasar tak peduli pada narasi Anda. Pasar peduli pada hasil. Dan untuk mencapai hasil, dibutuhkan orang-orang yang benar-benar mampu menggerakkan forum.