Berikut grafik yang merangkum salah satu pelajaran besar dalam investasi selama 20 tahun terakhir:
Sejak 2004, pertumbuhan ekonomi Tiongkok jauh melampaui AS—dari PDB, output manufaktur, infrastruktur, dan banyak lagi. Kisah klasik pasar berkembang.
Namun, kalau benar-benar berinvestasi pada aset keuangan Tiongkok dibandingkan aset Amerika? Jomplang sekali. Pasar AS mengungguli Tiongkok di semua lini.
Inilah perbedaan antara pertumbuhan ekonomi dan imbal hasil investasi. Keduanya tidak sama. Ekonomi yang tumbuh pesat tidak otomatis menghasilkan imbal hasil saham yang bagus. Terkadang justru sebaliknya—pertumbuhan itu sudah tercermin dalam harga sejak awal, alokasi modalnya buruk, atau pemerintah mengubah aturan di tengah jalan.
Sementara itu, Amerika yang terkesan membosankan terus bertumbuh secara majemuk. Supremasi hukum, hak kepemilikan, budaya yang berpihak pada pemegang saham, serta pasar yang dalam dan likuid.
Pertumbuhan memang menggoda. Namun, institusi, tata kelola, dan perlakuan terhadap modal? Itulah yang benar-benar memberi hasil bagi Anda.
Jangan samakan ekonomi yang baik dengan investasi yang baik.
Sejak 2004, pertumbuhan ekonomi Tiongkok jauh melampaui AS—dari PDB, output manufaktur, infrastruktur, dan banyak lagi. Kisah klasik pasar berkembang.
Namun, kalau benar-benar berinvestasi pada aset keuangan Tiongkok dibandingkan aset Amerika? Jomplang sekali. Pasar AS mengungguli Tiongkok di semua lini.
Inilah perbedaan antara pertumbuhan ekonomi dan imbal hasil investasi. Keduanya tidak sama. Ekonomi yang tumbuh pesat tidak otomatis menghasilkan imbal hasil saham yang bagus. Terkadang justru sebaliknya—pertumbuhan itu sudah tercermin dalam harga sejak awal, alokasi modalnya buruk, atau pemerintah mengubah aturan di tengah jalan.
Sementara itu, Amerika yang terkesan membosankan terus bertumbuh secara majemuk. Supremasi hukum, hak kepemilikan, budaya yang berpihak pada pemegang saham, serta pasar yang dalam dan likuid.
Pertumbuhan memang menggoda. Namun, institusi, tata kelola, dan perlakuan terhadap modal? Itulah yang benar-benar memberi hasil bagi Anda.
Jangan samakan ekonomi yang baik dengan investasi yang baik.