Perbedaan sentimen yang patut dicermati: $SPY baru saja mencetak rekor tertinggi, tetapi posisi investor dan hasil survei menunjukkan bahwa mereka bersikap bearish menjelang musim laporan keuangan.

Ini adalah situasi klasik bagi investor kontrarian. Saat semua orang merasa cemas di puncak, potensi penurunan sering kali tidak sebesar yang diperkirakan banyak orang. Pasar mampu mendaki tembok kekhawatiran.

Ini bukan berarti valuasi sudah wajar atau fundamental membenarkan rasio valuasi saat ini. Artinya, posisi pasar belum dipenuhi euforia. Perhatikan hasil laporan keuangan yang sebenarnya dibandingkan dengan ekspektasi yang telah diturunkan ini.