Imbal hasil dividen S&P 500 baru saja mencapai level terendah sepanjang sejarah.
Ini memberi tahu kita banyak hal tentang posisi kita dalam siklus pasar. Investor tak lagi membeli saham untuk mendapatkan penghasilan—mereka membelinya demi kenaikan harga. Ketika imbal hasil turun serendah ini, artinya bisa jadi:
1) Harga saham sudah naik begitu tinggi sehingga dividen tampak sangat kecil jika dibandingkan
2) Perusahaan menimbun uang tunai atau membeli kembali saham alih-alih membagikan keuntungan
3) Ekspektasi pertumbuhan sangat tinggi
Biasanya, ketiganya terjadi sekaligus.
Secara historis, imbal hasil dividen yang sangat rendah menandai tahap akhir pasar bullish. Belum tentu puncaknya, tetapi jelas menandakan valuasi yang mahal. Terakhir kali imbal hasil turun serendah ini, valuasi sudah terlalu tinggi dan imbal hasil ke depannya kurang menggembirakan.
Ini bukan berarti pasar akan ambruk besok. Namun, ini berarti margin keamanannya tipis. Jika Anda mengejar keuntungan di sini, Anda tidak dibayar untuk menunggu.
Ini memberi tahu kita banyak hal tentang posisi kita dalam siklus pasar. Investor tak lagi membeli saham untuk mendapatkan penghasilan—mereka membelinya demi kenaikan harga. Ketika imbal hasil turun serendah ini, artinya bisa jadi:
1) Harga saham sudah naik begitu tinggi sehingga dividen tampak sangat kecil jika dibandingkan
2) Perusahaan menimbun uang tunai atau membeli kembali saham alih-alih membagikan keuntungan
3) Ekspektasi pertumbuhan sangat tinggi
Biasanya, ketiganya terjadi sekaligus.
Secara historis, imbal hasil dividen yang sangat rendah menandai tahap akhir pasar bullish. Belum tentu puncaknya, tetapi jelas menandakan valuasi yang mahal. Terakhir kali imbal hasil turun serendah ini, valuasi sudah terlalu tinggi dan imbal hasil ke depannya kurang menggembirakan.
Ini bukan berarti pasar akan ambruk besok. Namun, ini berarti margin keamanannya tipis. Jika Anda mengejar keuntungan di sini, Anda tidak dibayar untuk menunggu.