TD Cowen menaikkan proyeksi harga Bitcoin, mempertahankan target harga Strategy untuk tahun ini
Kabar 8 Oktober, bank investasi TD Cowen menerbitkan laporan riset terbaru yang menaikkan proyeksi harga Bitcoin. Target harga pada akhir 2026 disesuaikan menjadi 109.000 dolar AS, sementara target harga untuk 2029 ditetapkan sebesar 280.000 dolar AS.
Yang patut diperhatikan, laporan tersebut tidak menaikkan target harga perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin besar, Strategy (MSTR). Targetnya tetap dipertahankan di 260 dolar AS.
Analis menunjukkan bahwa faktor utama di balik perbedaan ini adalah dilusi ekuitas. Dana yang dihimpun Strategy tidak seluruhnya digunakan untuk membeli Bitcoin. Sebagian dana digunakan untuk membeli kembali saham preferen seri STRC, STRF, dan STRD, sementara sebagian lainnya dialokasikan sebagai cadangan kas.
Langkah seperti ini memang membantu menjaga struktur permodalan dan menyediakan dana yang cukup untuk menambah kepemilikan BTC di kemudian hari. Namun, saham preferen memiliki hak klaim atas aset yang lebih diprioritaskan, sehingga terus mengurangi porsi kepemilikan Bitcoin per saham yang menjadi hak pemegang saham biasa. Akibatnya, keuntungan pemegang saham biasa juga tergerus oleh efek dilusi.
Meski tekanan dilusi masih ada, fundamental perusahaan menunjukkan perkembangan positif. Valuasi Strategy telah pulih dari titik terendah pada Juni, yakni 0,63 kali nilai aset bersih, menjadi sekitar 1 kali. Kepemilikan 848.000 Bitcoin menghasilkan keuntungan mengambang yang belum direalisasikan sekitar 5,9 miliar dolar AS.
Di pasar sekunder, harga saham MSTR kini berada di sekitar 151 dolar AS, turun lebih dari 52% sepanjang tahun ini. Namun, harganya telah keluar dari kisaran terendah di bawah 100 dolar AS pada pertengahan tahun.
Meski demikian, TD Cowen tetap memberikan rekomendasi beli untuk Strategy. Target harga 260 dolar AS mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 72%. Namun, bagi pemegang saham biasa, tekanan akibat dilusi ekuitas masih akan terus terasa sebelum mereka dapat menikmati keuntungan dari kenaikan harga Bitcoin.
#比特币价格预期
Kabar 8 Oktober, bank investasi TD Cowen menerbitkan laporan riset terbaru yang menaikkan proyeksi harga Bitcoin. Target harga pada akhir 2026 disesuaikan menjadi 109.000 dolar AS, sementara target harga untuk 2029 ditetapkan sebesar 280.000 dolar AS.
Yang patut diperhatikan, laporan tersebut tidak menaikkan target harga perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin besar, Strategy (MSTR). Targetnya tetap dipertahankan di 260 dolar AS.
Analis menunjukkan bahwa faktor utama di balik perbedaan ini adalah dilusi ekuitas. Dana yang dihimpun Strategy tidak seluruhnya digunakan untuk membeli Bitcoin. Sebagian dana digunakan untuk membeli kembali saham preferen seri STRC, STRF, dan STRD, sementara sebagian lainnya dialokasikan sebagai cadangan kas.
Langkah seperti ini memang membantu menjaga struktur permodalan dan menyediakan dana yang cukup untuk menambah kepemilikan BTC di kemudian hari. Namun, saham preferen memiliki hak klaim atas aset yang lebih diprioritaskan, sehingga terus mengurangi porsi kepemilikan Bitcoin per saham yang menjadi hak pemegang saham biasa. Akibatnya, keuntungan pemegang saham biasa juga tergerus oleh efek dilusi.
Meski tekanan dilusi masih ada, fundamental perusahaan menunjukkan perkembangan positif. Valuasi Strategy telah pulih dari titik terendah pada Juni, yakni 0,63 kali nilai aset bersih, menjadi sekitar 1 kali. Kepemilikan 848.000 Bitcoin menghasilkan keuntungan mengambang yang belum direalisasikan sekitar 5,9 miliar dolar AS.
Di pasar sekunder, harga saham MSTR kini berada di sekitar 151 dolar AS, turun lebih dari 52% sepanjang tahun ini. Namun, harganya telah keluar dari kisaran terendah di bawah 100 dolar AS pada pertengahan tahun.
Meski demikian, TD Cowen tetap memberikan rekomendasi beli untuk Strategy. Target harga 260 dolar AS mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 72%. Namun, bagi pemegang saham biasa, tekanan akibat dilusi ekuitas masih akan terus terasa sebelum mereka dapat menikmati keuntungan dari kenaikan harga Bitcoin.
#比特币价格预期