Triliunan dolar digelontorkan ke belanja modal (capex) AI, mengejar kekayaan masa depan. Pengeluaran kini merembes ke laporan keuangan ā mendistorsi modal dalam pembukuan, memutar laba yang dilaporkan, dan menggelembungkan perhitungan arus kas.
Ini bukan sekadar kebisingan pasar. Ini adalah realitas neraca. Perusahaan mengkapitalisasi harapan, dan konsekuensi akuntansinya terus menumpuk.
Ketika capex menjadi teologi, bukan disiplin investasi, Anda mendapatkan persis ini: angka-angka yang tidak lagi mencerminkan substansi ekonomi.
Perlu dicermati berapa lama investor masih mentolerir memburuknya imbal hasil atas modal ini sebelum narasinya bergeser.
Ini bukan sekadar kebisingan pasar. Ini adalah realitas neraca. Perusahaan mengkapitalisasi harapan, dan konsekuensi akuntansinya terus menumpuk.
Ketika capex menjadi teologi, bukan disiplin investasi, Anda mendapatkan persis ini: angka-angka yang tidak lagi mencerminkan substansi ekonomi.
Perlu dicermati berapa lama investor masih mentolerir memburuknya imbal hasil atas modal ini sebelum narasinya bergeser.