Tiga hari dari sekarang menandai satu tahun sejak hari likuidasi terbesar dalam sejarah kripto.
Pada 11 Okt 2025, konflik perdagangan AS–Tiongkok memicu likuidasi paksa senilai $19,16 miliar dalam satu hari. Setiap buku ber-lembar berlebihan (over-levered) di kripto langsung “dikeluarkan” sekaligus.
Tampilan (tape) hari ini sama sekali tidak seperti itu. BTC berada di dekat $81K setelah seminggu yang menghapus sekitar ~$550 juta posisi long dan meninggalkan ~6,4 juta BTC berada di bawah air (underwater), jumlah tertinggi sejak 18 Sept (Glassnode). Namun likuidasi 24 jam sekitar $396 juta (CoinGlass), pendanaan (funding) tidak terlalu tegang, dan open interest pulih dari $54,2B ke $55,3B dalam enam jam setelah penurunan (dump). Flush itu memang menyakitkan. Mesin leverage tetap berdiri.
Itulah kisah sebenarnya dari aksi jual ini. Makro yang melakukan kerusakan: minyak Brent menembus lebih dari $102, imbal hasil Treasury 10-tahun di 5,3%, dan notulen rapat The Fed masih membahas potensi kenaikan lagi. Bukan “rangkaian” likuidasi yang dipicu leverage.
Setahun lalu, kebersihan (hygiene) leverage pasar berada pada kondisi terburuk yang pernah tercatat. Hari ini, dengan rencana serangan Iran dari Gedung Putih dan pemilu sela (midterms) 3 Nov yang akan datang, guncangan berikutnya kemungkinan tinggal soal kapan, bukan apakah. Pertanyaan yang benar-benar penting adalah apakah guncangan itu mendarat di buku leverage yang penuh sesak atau yang lebih bersih. Saat ini, bukunya lebih bersih dibanding satu tahun terakhir.
$BTC $ETH
Pada 11 Okt 2025, konflik perdagangan AS–Tiongkok memicu likuidasi paksa senilai $19,16 miliar dalam satu hari. Setiap buku ber-lembar berlebihan (over-levered) di kripto langsung “dikeluarkan” sekaligus.
Tampilan (tape) hari ini sama sekali tidak seperti itu. BTC berada di dekat $81K setelah seminggu yang menghapus sekitar ~$550 juta posisi long dan meninggalkan ~6,4 juta BTC berada di bawah air (underwater), jumlah tertinggi sejak 18 Sept (Glassnode). Namun likuidasi 24 jam sekitar $396 juta (CoinGlass), pendanaan (funding) tidak terlalu tegang, dan open interest pulih dari $54,2B ke $55,3B dalam enam jam setelah penurunan (dump). Flush itu memang menyakitkan. Mesin leverage tetap berdiri.
Itulah kisah sebenarnya dari aksi jual ini. Makro yang melakukan kerusakan: minyak Brent menembus lebih dari $102, imbal hasil Treasury 10-tahun di 5,3%, dan notulen rapat The Fed masih membahas potensi kenaikan lagi. Bukan “rangkaian” likuidasi yang dipicu leverage.
Setahun lalu, kebersihan (hygiene) leverage pasar berada pada kondisi terburuk yang pernah tercatat. Hari ini, dengan rencana serangan Iran dari Gedung Putih dan pemilu sela (midterms) 3 Nov yang akan datang, guncangan berikutnya kemungkinan tinggal soal kapan, bukan apakah. Pertanyaan yang benar-benar penting adalah apakah guncangan itu mendarat di buku leverage yang penuh sesak atau yang lebih bersih. Saat ini, bukunya lebih bersih dibanding satu tahun terakhir.
$BTC $ETH