Saya sendiri hampir menganggap penurunan hari ini disebabkan oleh pelemahan makro secara umum, sampai melihat apa yang sebenarnya memicunya.

ETH turun di bawah $2.600 hari ini, merosot hampir 5% dan memicu likuidasi senilai $252 juta. Sebanyak $238,1 juta di antaranya secara khusus menimpa posisi long.

Pemicu penurunan ini adalah pernyataan spesifik, bukan tekanan makro yang samar.

Tom Lee, ketua BitMine, mengatakan di Token2049 bahwa perusahaan akan menghentikan akumulasi ETH mingguan setelah kepemilikannya mencapai 5% dari pasokan yang beredar. Ia mengatakan target itu hanya berjarak sekitar 100.000 ETH, yang berarti pembelian bisa berhenti dalam waktu kira-kira dua bulan.

Menurut saya, itulah cerita sebenarnya di balik terobosan hari ini.

Salah satu pembeli institusional yang paling konsisten dan paling terlihat di pasar baru saja memasang garis finis pada permintaannya sendiri. Pasar bereaksi terhadap garis finis itu secara langsung, bukan menunggu garis tersebut benar-benar tiba.

Ada baiknya menghubungkan ini dengan sesuatu yang sudah dilacak sebelumnya.

Target 5% milik BitMine sendiri diam-diam sudah bergeser sekali; penyebut yang diukurnya berubah karena total pasokan ETH bertambah. Perlu diperhatikan apakah titik berhenti spesifik ini tetap stabil atau akan dihitung ulang lagi seperti yang pernah terjadi sebelumnya, bukan mengasumsikan.

Ada divergensi yang nyata yang berada di bawah penurunan harga tersebut juga.

Aktivitas on-chain, alamat aktif, dan keterlibatan jaringan secara keseluruhan tidak melemah seiring dengan harga. ETH turun, sementara data penggunaan aktual justru bertahan. Itu bisa berarti kapitulas i dini, atau pembeli yang diam-diam mengakumulasi saat kondisi melemah—tergantung sisi mana yang terbukti dari skenario ini.

Secara teknis, ETH sekarang sedang menguji support di kisaran $2.450–2.548, setelah kehilangan baik EMA 20 hari maupun level $2.626. Reclaim zona itu lebih penting daripada persentase penurunan di judul, karena itu pengujian yang sebenarnya apakah ini hanya shakeout atau awal dari sesuatu yang lebih besar.

Tidak memprediksi ke arah mana ia akan pecah. Hanya mencatat bahwa "divergensi bearish, sekarang menguji support" kali ini punya penyebab yang spesifik dan bisa dinamai, bukan sekadar bahasa pola pada chart.