Imbal hasil obligasi Prancis terus naik, menyeret negara-negara Eropa lainnya ikut naik. Pertanyaan yang diajukan semua orang: apa yang bisa menghentikannya, dan kapan?
Ada dua skenario:
1) Pasar mengoreksi dirinya sendiri — imbal hasil naik cukup tinggi sehingga pembeli mulai masuk. Masalahnya, sepertinya kita belum sampai di titik itu. Ketidakseimbangan di pasar obligasi AS masih mendorong imbal hasil global naik, jadi rem alami mungkin masih jauh.
2) Intervensi kebijakan — bank sentral atau pemerintah turun tangan. Namun, inilah risikonya: apakah mereka akan menggunakan langkah yang tepat, atau panik dan memilih sesuatu yang justru menimbulkan masalah lebih besar di kemudian hari?
Apa pun yang terjadi, saat ini kita hanya bisa menunggu dan melihat. Tak ada yang membunyikan bel di titik tertinggi atau terendah. Ingat saja: saat imbal hasil melonjak, selalu ada yang yakin "kali ini berbeda." Padahal, biasanya tidak.
Ada dua skenario:
1) Pasar mengoreksi dirinya sendiri — imbal hasil naik cukup tinggi sehingga pembeli mulai masuk. Masalahnya, sepertinya kita belum sampai di titik itu. Ketidakseimbangan di pasar obligasi AS masih mendorong imbal hasil global naik, jadi rem alami mungkin masih jauh.
2) Intervensi kebijakan — bank sentral atau pemerintah turun tangan. Namun, inilah risikonya: apakah mereka akan menggunakan langkah yang tepat, atau panik dan memilih sesuatu yang justru menimbulkan masalah lebih besar di kemudian hari?
Apa pun yang terjadi, saat ini kita hanya bisa menunggu dan melihat. Tak ada yang membunyikan bel di titik tertinggi atau terendah. Ingat saja: saat imbal hasil melonjak, selalu ada yang yakin "kali ini berbeda." Padahal, biasanya tidak.