Tahun fiskal baru pemerintah federal AS dimulai pada 1 Oktober tanpa anggaran. SEC memasuki penghentian pendanaan, dan peninjauan ETF kripto baru secara efektif terhenti. Ini bukan berita pinggiran—yang terdampak adalah cara kerja paling mendasar dalam proses persetujuan ETF di AS.
Secara mekanisme, peluncuran ETF kripto menempuh dua jalur paralel: perubahan aturan 19b-4 yang diajukan bursa dan pernyataan pendaftaran S-1 atau N-1A yang diajukan penerbit. Selama penutupan pemerintahan, SEC tidak dapat menyatakan pernyataan pendaftaran berlaku dan juga berhenti mengirim surat tanggapan. Kedua jalur pun sama-sama tersendat. Pada awal Oktober, ada lebih dari 90 permohonan terkait kripto yang masih menunggu keputusan, dan tenggat waktu berdasarkan undang-undang untuk sebagian permohonan jatuh pada awal bulan.
Batasnya perlu diperjelas: produk yang sudah terdaftar tidak terdampak. ETF spot $BTC tetap diperdagangkan seperti biasa, dan pembuatan maupun penebusan unit juga terus berjalan—yang terhambat oleh penutupan pemerintahan adalah “produk baru”, bukan “produk yang sudah ada”.
Lalu mengapa dampaknya lebih besar daripada yang terlihat? Pada 17 September tahun lalu, SEC menyetujui standar pencatatan umum untuk unit trust berbasis komoditas. Produk yang memenuhi syarat tidak lagi perlu mengajukan 19b-4 satu per satu, sehingga masa peninjauan dipangkas dari maksimal sekitar 240 hari menjadi sekitar 75 hari. Namun, produk leverage, invers, yang dikelola secara aktif, serta produk pinjam-meminjam dan staking tidak termasuk dalam kerangka tersebut dan tetap harus melalui prosedur lama. Jadi, yang benar-benar tertunda bukanlah produk spot paling dasar, melainkan produk-produk yang lebih agresif dalam spektrum produk.
Penilaian saya: ini soal biaya waktu, bukan vonis. “ETF Cryptober” mungkin tertunda, tetapi masih ada seluruh rangkaian proses antara penundaan dan penolakan. Setelah penutupan pemerintahan berakhir, permohonan yang menumpuk akan kembali mengantre. Variabelnya adalah urutan, bukan kelayakan.
Jika Anda sedang menunggu persetujuan suatu produk, menurut Anda siapa yang akan lebih dulu diloloskan SEC setelah pendanaan kembali—produk staking atau produk opsi?
#SEC hentikan peninjauan ETF kripto akibat penghentian pendanaan
Secara mekanisme, peluncuran ETF kripto menempuh dua jalur paralel: perubahan aturan 19b-4 yang diajukan bursa dan pernyataan pendaftaran S-1 atau N-1A yang diajukan penerbit. Selama penutupan pemerintahan, SEC tidak dapat menyatakan pernyataan pendaftaran berlaku dan juga berhenti mengirim surat tanggapan. Kedua jalur pun sama-sama tersendat. Pada awal Oktober, ada lebih dari 90 permohonan terkait kripto yang masih menunggu keputusan, dan tenggat waktu berdasarkan undang-undang untuk sebagian permohonan jatuh pada awal bulan.
Batasnya perlu diperjelas: produk yang sudah terdaftar tidak terdampak. ETF spot $BTC tetap diperdagangkan seperti biasa, dan pembuatan maupun penebusan unit juga terus berjalan—yang terhambat oleh penutupan pemerintahan adalah “produk baru”, bukan “produk yang sudah ada”.
Lalu mengapa dampaknya lebih besar daripada yang terlihat? Pada 17 September tahun lalu, SEC menyetujui standar pencatatan umum untuk unit trust berbasis komoditas. Produk yang memenuhi syarat tidak lagi perlu mengajukan 19b-4 satu per satu, sehingga masa peninjauan dipangkas dari maksimal sekitar 240 hari menjadi sekitar 75 hari. Namun, produk leverage, invers, yang dikelola secara aktif, serta produk pinjam-meminjam dan staking tidak termasuk dalam kerangka tersebut dan tetap harus melalui prosedur lama. Jadi, yang benar-benar tertunda bukanlah produk spot paling dasar, melainkan produk-produk yang lebih agresif dalam spektrum produk.
Penilaian saya: ini soal biaya waktu, bukan vonis. “ETF Cryptober” mungkin tertunda, tetapi masih ada seluruh rangkaian proses antara penundaan dan penolakan. Setelah penutupan pemerintahan berakhir, permohonan yang menumpuk akan kembali mengantre. Variabelnya adalah urutan, bukan kelayakan.
Jika Anda sedang menunggu persetujuan suatu produk, menurut Anda siapa yang akan lebih dulu diloloskan SEC setelah pendanaan kembali—produk staking atau produk opsi?
#SEC hentikan peninjauan ETF kripto akibat penghentian pendanaan