Robinhood menambahkan Bitcoin senilai $25 juta ke neraca perusahaan hari ini. Informasi ini disampaikan oleh kepala divisi kripto, Johann Kerbrat, dalam sebuah konferensi tingkat tinggi di Singapura.

Biasanya berita seperti itu membuat harga saham naik. Namun, HOOD justru turun sekitar 2%.

Awalnya saya hampir melewatkan berita ini karena mengira ini sekadar berita rutin tentang "perusahaan membeli Bitcoin", sampai saya menyadari bahwa harga sahamnya justru bergerak ke arah yang berlawanan.

Kerbrat sendiri mengecilkan nilai pembelian itu. Untuk perusahaan yang bernilai sekitar $100 miliar, ia menyebut $25 juta "tidak akan banyak mengubah arah saat ini." Ketika orang yang mengumumkan pembelian itu juga mengatakan bahwa nilainya pada dasarnya tidak signifikan, reaksi pasar yang tenang dan penuh ketidakpastian jadi jauh lebih masuk akal.

Skalanya juga menarik untuk dibandingkan dengan sesuatu yang terjadi pada minggu yang sama.

Strategy membeli 334 BTC senilai sekitar $28,7 juta pada waktu yang kurang lebih sama—sekadar pembelian rutin bertahap untuk menambah kepemilikan 848.000 BTC-nya. Dalam nilai dolar, $25 juta milik Robinhood hampir setara, tetapi ini merupakan posisi baru bagi perusahaan. Bukan tambahan untuk sesuatu yang sudah dibangun.$BTC

Mungkin ada alasan yang lebih mendalam di balik keraguan itu juga.

Robinhood sudah mengelola aset kripto pelanggan senilai hampir $25 miliar melalui layanan kustodian di platformnya. Jumlah itu kira-kira seribu kali lebih besar daripada posisi korporat baru ini. Saya menduga sebagian kegelisahan pasar sebenarnya bukan soal $25 juta itu. Melainkan soal apakah ini langkah pertama Robinhood untuk diam-diam membangun cadangan asetnya sendiri, di samping bisnis kustodian yang sudah dijalankannya.

Sejujurnya, saya tidak memprediksi skenario itu. Kerbrat tidak mengonfirmasi rencana untuk terus membeli.

Sekadar catatan, saham yang turun setelah berita pembelian Bitcoin baru benar-benar masuk akal kalau kita berhenti melihat angka dolarnya dan mulai memikirkan potensi perkembangannya.