Harga minyak sedang turun, XOM minggu ini tak mudah naik
Harga minyak kembali melemah. Saya memperkirakan XOM juga lebih mudah berfluktuasi dan turun minggu ini. Ekspektasi laba dari penjualan minyak mendapat sedikit lebih sedikit dukungan, sementara keputusan OPEC+ untuk mempertahankan pengaturan produksi tidak bisa langsung dianggap sebagai kabar baik tentang pemangkasan produksi baru. Yang dibahas di sini adalah saham ExxonMobil yang tercatat di NYSE.
Pada pukul 19.58–19.59 waktu Beijing, kontrak berjangka minyak mentah Brent di NYMEX berada di sekitar US$97,84 per barel, turun sekitar 2,5% dari penutupan sesi sebelumnya. WTI berada di sekitar US$87,23, dengan penurunan yang hampir sama. Pada pukul 20.05, harga indikatif XOM sebelum pasar dibuka adalah US$162,80, sekitar 0,7% di bawah penutupan kemarin. Penurunan kecil sebelum pasar dibuka ini bukan hal besar, apalagi bisa dianggap sebagai penurunan harga saat penutupan malam ini.
Pada 4 Oktober, tujuh negara anggota OPEC+ memutuskan untuk mempertahankan pada November tingkat produksi yang telah ditetapkan untuk September. Tidak menambah produksi bukan berarti kembali memangkas produksi, dan pengaturan ini juga tidak membuktikan bahwa ekspor aktual telah berkurang. Reuters melaporkan hari ini bahwa ekspor Timur Tengah masih tangguh dan kekhawatiran pasokan agak mereda. Yang lebih saya perhatikan adalah harga minyak sudah turun; XOM tidak bisa dinilai positif hanya karena produksi dipertahankan.
Dalam laporan keuangan kuartal kedua yang baru-baru ini diumumkan XOM, laba total yang disesuaikan mencapai US$14,680 miliar, dengan kontribusi segmen hulu sebesar US$9,189 miliar, atau sekitar 60%. Pengeboran dan penjualan minyak masih menjadi sumber laba utama. Jika harga minyak terus turun, dengan kondisi produksi dan biaya yang kurang lebih sama, laba per barel akan berkurang dan ekspektasi pasar terhadap laba mendatang juga lebih mudah direvisi turun. Inilah alasan utama saya memperkirakan sahamnya akan turun minggu ini. Namun, kita tidak bisa menghitung langsung berapa seharusnya harga saham turun hanya dari penurunan harga minyak sebesar 2,5%.
Bisnis pengilangan dapat menjadi penyangga, tetapi minyak mentah yang lebih murah bukan berarti pengilangan pasti lebih menguntungkan. Kita juga perlu melihat apakah harga bensin dan diesel ikut turun, serta seberapa besar selisih yang tersisa antara harga produk dan biaya bahan baku. Jangan berasumsi bahwa seluruh penurunan laba di segmen hulu bisa diganti dari sisi lain.
Risiko pasokan masih menjadi faktor yang paling tidak pasti. Reuters mengutip pandangan Tim Waterer, analis KCM Trade, bahwa harga minyak masih mendapat dukungan jika tidak ada terobosan diplomatik atau peningkatan lebih lanjut dalam efisiensi ekspor. Saya mengakui alasan yang berlawanan ini. Jika terbukti ekspor kembali terhambat dan harga minyak juga menghapus penurunan selama dua hari terakhir, saya akan mengubah pandangan dan memperkirakan XOM kembali menguat.
Laba kuartal kedua memang sangat bagus, tetapi itu adalah uang yang sudah dihasilkan. Saat ini harga minyak sedang turun. Kita tidak bisa hanya berpatokan pada laporan keuangan sebelumnya lalu berharap harga saham terus naik minggu ini.
#XOM #美股 #原油
Harga minyak kembali melemah. Saya memperkirakan XOM juga lebih mudah berfluktuasi dan turun minggu ini. Ekspektasi laba dari penjualan minyak mendapat sedikit lebih sedikit dukungan, sementara keputusan OPEC+ untuk mempertahankan pengaturan produksi tidak bisa langsung dianggap sebagai kabar baik tentang pemangkasan produksi baru. Yang dibahas di sini adalah saham ExxonMobil yang tercatat di NYSE.
Pada pukul 19.58–19.59 waktu Beijing, kontrak berjangka minyak mentah Brent di NYMEX berada di sekitar US$97,84 per barel, turun sekitar 2,5% dari penutupan sesi sebelumnya. WTI berada di sekitar US$87,23, dengan penurunan yang hampir sama. Pada pukul 20.05, harga indikatif XOM sebelum pasar dibuka adalah US$162,80, sekitar 0,7% di bawah penutupan kemarin. Penurunan kecil sebelum pasar dibuka ini bukan hal besar, apalagi bisa dianggap sebagai penurunan harga saat penutupan malam ini.
Pada 4 Oktober, tujuh negara anggota OPEC+ memutuskan untuk mempertahankan pada November tingkat produksi yang telah ditetapkan untuk September. Tidak menambah produksi bukan berarti kembali memangkas produksi, dan pengaturan ini juga tidak membuktikan bahwa ekspor aktual telah berkurang. Reuters melaporkan hari ini bahwa ekspor Timur Tengah masih tangguh dan kekhawatiran pasokan agak mereda. Yang lebih saya perhatikan adalah harga minyak sudah turun; XOM tidak bisa dinilai positif hanya karena produksi dipertahankan.
Dalam laporan keuangan kuartal kedua yang baru-baru ini diumumkan XOM, laba total yang disesuaikan mencapai US$14,680 miliar, dengan kontribusi segmen hulu sebesar US$9,189 miliar, atau sekitar 60%. Pengeboran dan penjualan minyak masih menjadi sumber laba utama. Jika harga minyak terus turun, dengan kondisi produksi dan biaya yang kurang lebih sama, laba per barel akan berkurang dan ekspektasi pasar terhadap laba mendatang juga lebih mudah direvisi turun. Inilah alasan utama saya memperkirakan sahamnya akan turun minggu ini. Namun, kita tidak bisa menghitung langsung berapa seharusnya harga saham turun hanya dari penurunan harga minyak sebesar 2,5%.
Bisnis pengilangan dapat menjadi penyangga, tetapi minyak mentah yang lebih murah bukan berarti pengilangan pasti lebih menguntungkan. Kita juga perlu melihat apakah harga bensin dan diesel ikut turun, serta seberapa besar selisih yang tersisa antara harga produk dan biaya bahan baku. Jangan berasumsi bahwa seluruh penurunan laba di segmen hulu bisa diganti dari sisi lain.
Risiko pasokan masih menjadi faktor yang paling tidak pasti. Reuters mengutip pandangan Tim Waterer, analis KCM Trade, bahwa harga minyak masih mendapat dukungan jika tidak ada terobosan diplomatik atau peningkatan lebih lanjut dalam efisiensi ekspor. Saya mengakui alasan yang berlawanan ini. Jika terbukti ekspor kembali terhambat dan harga minyak juga menghapus penurunan selama dua hari terakhir, saya akan mengubah pandangan dan memperkirakan XOM kembali menguat.
Laba kuartal kedua memang sangat bagus, tetapi itu adalah uang yang sudah dihasilkan. Saat ini harga minyak sedang turun. Kita tidak bisa hanya berpatokan pada laporan keuangan sebelumnya lalu berharap harga saham terus naik minggu ini.
#XOM #美股 #原油
