S&P Global telah meluncurkan kerangka kerja penilaian risiko untuk vault pinjaman aset digital, seiring semakin populernya produk investasi on-chain.
Menurut pengumuman pada Senin, kerangka kerja ini mengevaluasi vault berdasarkan enam aspek: risiko kualitas kredit portofolio, risiko ketidakcocokan likuiditas, risiko kurator, risiko blockchain, risiko protokol, serta risiko keamanan dan tata kelola vault.
S&P mengatakan penilaian tersebut akan mengevaluasi risiko kerugian bagi investor di vault pinjaman, tetapi tidak akan menjadi peringkat kredit atau mengevaluasi imbal hasil. Selain itu, menurut analis S&P Global Ratings Lisa Schroeer, kerangka kerja ini tidak dirancang untuk mengunggulkan satu pun dari enam kategori yang berisiko lebih besar dibandingkan kategori lainnya.
“Kelemahan material pada satu faktor saja dapat membatasi VRA secara keseluruhan,” kata Schroeer kepada Cointelegraph. “Skor yang kuat pada satu faktor tidak mengimbangi kelemahan material pada faktor lain.” Ia mengatakan pendekatan tersebut mencerminkan sektor yang “memiliki banyak titik risiko/kegagalan yang dapat menjadi pemicu.”
Vault pinjaman aset digital mengumpulkan simpanan investor dan mengalokasikannya melalui strategi yang telah ditentukan, yang dikelola oleh smart contract atau kurator manusia. Penyimpan menerima token yang mewakili bagian mereka atas aset dan imbal hasil vault.
Menurut S&P, simpanan di vault pinjaman aset digital mencapai sekitar $10 miliar pada bulan September, naik dari $1,5 miliar dua tahun sebelumnya. S&P mengatakan pihaknya berencana menerbitkan Penilaian Risiko Vault pertamanya dalam pengumuman mendatang, tetapi tidak menyebutkan vault mana yang akan dinilai lebih dahulu.
Menjelaskan potensi peran kerangka tersebut bagi investor, Schroeer mengatakan: “Penilaian ini bertujuan memberikan transparansi yang lebih baik mengenai risiko sehingga setiap entitas dapat mengambil keputusan yang lebih tepat saat menentukan alokasi modal ke vault DeFi.”
Vault kripto berkembang, risiko kian mendapat sorotan
Vault kripto berkembang selama setahun terakhir seiring bursa, wallet, dan platform DeFi meluncurkan produk yang mengemas strategi pinjaman dan strategi penghasil imbal hasil lainnya bagi pengguna.
Pada bulan Februari, Wallet in Telegram memperkenalkan vault BTC, ETH, dan USDT yang bersifat self-custodial dengan menggunakan infrastruktur dari Morpho, TAC, dan Re7. Kraken menyusul pada bulan Mei dengan vault imbal hasil Bitcoin yang didukung oleh Veda dan dikelola oleh Sentora, menarik dana sebesar $30 juta dari 4.000 wallet dalam 10 jam pertama.
Model ini kemudian berkembang hingga mencakup sekuritas yang ditokenisasi. Pada bulan September, Kraken meluncurkan vault imbal hasil untuk versi tokenisasi Nvidia, ETF SPDR S&P 500, dan Invesco QQQ, dengan Sentora mengelola strategi yang meminjamkan aset tersebut melalui pasar DeFi.
Sumber: PeckShieldAlert
Popularitas vault kripto yang kian meningkat bukan tanpa risiko. Pada bulan Agustus, protokol pinjaman Term Finance kehilangan sekitar $8,5 juta setelah penyerang mengeksploitasi kendali tata kelola atas Meta Vaults-nya.
Untuk saat ini, vault kripto masih berada di area abu-abu regulasi di Amerika Serikat. Pada bulan Juli, Komisioner SEC Hester Peirce mengatakan beberapa vault dan produk pinjaman onchain dapat tunduk pada undang-undang sekuritas federal, bergantung pada struktur dan cara pengoperasiannya.
Peirce mengatakan vault yang melibatkan keputusan diskresioner terkait alokasi aset, strategi imbal hasil, ketentuan pinjaman, atau ambang likuidasi dapat memicu persyaratan terkait sekuritas, perusahaan investasi, atau penasihat investasi.
Majalah: Mantan bos SEC jadi Tsar AI, Bitcoin mungkin mencapai $600 ribu dalam siklus ini: Hodler’s Digest