Jumlah perusahaan yang tercatat di bursa Inggris turun dari lebih dari 1.800 pada tahun 2008 menjadi hanya sekitar 1.000 saat ini—sebenarnya ini cukup menarik.
Intinya adalah adanya tekanan ganda: di satu sisi, perusahaan-perusahaan Inggris dengan valuasi yang cenderung rendah dalam jangka panjang terus-menerus diakuisisi oleh perusahaan private equity atau investor asing lalu delisting; di sisi lain, pasar IPO pada dasarnya sepi—segar darah benar-benar tidak bisa menggantikan.
"De-equitisasi" (de-equitization) seperti ini di pasar yang sudah matang sebenarnya tidak terlalu jarang, tetapi kecepatan dan keberlanjutannya di Inggris memang agak mengkhawatirkan. Di baliknya mencerminkan perubahan mendalam dalam logika alokasi modal—dana global lebih bersedia mengalir ke saham teknologi AS, aset berpertumbuhan tinggi di pasar negara berkembang, atau bahkan melakukan privatisasi melalui skema private equity untuk memainkannya perlahan-lahan.
Daya tarik pasar saham Inggris bagi investor global memang menurun. Ini bukan hanya soal valuasi, melainkan juga hasil gabungan dari likuiditas, ekspektasi pertumbuhan, dan lingkungan kebijakan. Peran City of London masih ada, tetapi vitalitas pasar sekunder jelas tidak lagi seperti dulu.
Tren ini dalam jangka pendek sulit dibalik, kecuali ada stimulus kebijakan yang besar atau reformasi struktural pada pasar. Bagi kami, mengamati kemunduran pasar modal dalam siklus panjang seperti ini juga berarti melihat perubahan nyata dalam arus modal global dan preferensi alokasinya.
Intinya adalah adanya tekanan ganda: di satu sisi, perusahaan-perusahaan Inggris dengan valuasi yang cenderung rendah dalam jangka panjang terus-menerus diakuisisi oleh perusahaan private equity atau investor asing lalu delisting; di sisi lain, pasar IPO pada dasarnya sepi—segar darah benar-benar tidak bisa menggantikan.
"De-equitisasi" (de-equitization) seperti ini di pasar yang sudah matang sebenarnya tidak terlalu jarang, tetapi kecepatan dan keberlanjutannya di Inggris memang agak mengkhawatirkan. Di baliknya mencerminkan perubahan mendalam dalam logika alokasi modal—dana global lebih bersedia mengalir ke saham teknologi AS, aset berpertumbuhan tinggi di pasar negara berkembang, atau bahkan melakukan privatisasi melalui skema private equity untuk memainkannya perlahan-lahan.
Daya tarik pasar saham Inggris bagi investor global memang menurun. Ini bukan hanya soal valuasi, melainkan juga hasil gabungan dari likuiditas, ekspektasi pertumbuhan, dan lingkungan kebijakan. Peran City of London masih ada, tetapi vitalitas pasar sekunder jelas tidak lagi seperti dulu.
Tren ini dalam jangka pendek sulit dibalik, kecuali ada stimulus kebijakan yang besar atau reformasi struktural pada pasar. Bagi kami, mengamati kemunduran pasar modal dalam siklus panjang seperti ini juga berarti melihat perubahan nyata dalam arus modal global dan preferensi alokasinya.