Membaca artikel panjang seminggu sekali:
Minggu ini, saya membaca sebuah artikel tentang AI. Artikel ini terutama membahas
“Apakah AI benar-benar punya gelembung?”
Ketika investasi AI benar-benar mengalami kelebihan pasokan, pada akhirnya siapa yang akan menanggung utang ini?
Berdasarkan perhitungan, investasi kumulatif pada pusat data AI, chip, listrik, dan infrastruktur jaringan di AS selama 2025–2032 bisa mencapai angka yang mengejutkan, yaitu 10,3 triliun dolar AS. Rata-ratanya setiap tahun setara dengan 3,63% dari PDB AS. Jika dihitung berdasarkan skala ekonomi relatif, ini bahkan melampaui gelombang pembangunan infrastruktur bersejarah AS seperti rel kereta, jalan raya, elektrifikasi, dan infrastruktur komunikasi.
Jadi, apakah AI bisa menghasilkan cukup uang? Jika tidak, siapa yang akan menanggung uang yang sudah terlanjur dikeluarkan?
Ketika investasi bergantung pada arus kas,
gelembung pecah,
pertama kali yang terluka adalah para pemegang saham.
Namun ketika semakin banyak investasi mulai didukung oleh utang, SPV, private credit, dan sekuritisasi aset,
keadaannya berubah.
Karena saat putaran berikutnya dari reli AI benar-benar mencapai titik balik,
yang perlu kita amati mungkin tidak lagi hanya Nasdaq.
Melainkan—
apakah pasar kredit sudah mulai retak lebih dulu.
Jika memang ada,
retakan itulah yang mungkin menjadi tanda bahwa siklus belanja modal AI skala besar putaran ini benar-benar memasuki paruh kedua.
Walaupun saat ini risiko seperti itu belum terlihat,
risikonya justru semakin sulit untuk diwaspadai.
$BTC
Minggu ini, saya membaca sebuah artikel tentang AI. Artikel ini terutama membahas
“Apakah AI benar-benar punya gelembung?”
Ketika investasi AI benar-benar mengalami kelebihan pasokan, pada akhirnya siapa yang akan menanggung utang ini?
Berdasarkan perhitungan, investasi kumulatif pada pusat data AI, chip, listrik, dan infrastruktur jaringan di AS selama 2025–2032 bisa mencapai angka yang mengejutkan, yaitu 10,3 triliun dolar AS. Rata-ratanya setiap tahun setara dengan 3,63% dari PDB AS. Jika dihitung berdasarkan skala ekonomi relatif, ini bahkan melampaui gelombang pembangunan infrastruktur bersejarah AS seperti rel kereta, jalan raya, elektrifikasi, dan infrastruktur komunikasi.
Jadi, apakah AI bisa menghasilkan cukup uang? Jika tidak, siapa yang akan menanggung uang yang sudah terlanjur dikeluarkan?
Ketika investasi bergantung pada arus kas,
gelembung pecah,
pertama kali yang terluka adalah para pemegang saham.
Namun ketika semakin banyak investasi mulai didukung oleh utang, SPV, private credit, dan sekuritisasi aset,
keadaannya berubah.
Karena saat putaran berikutnya dari reli AI benar-benar mencapai titik balik,
yang perlu kita amati mungkin tidak lagi hanya Nasdaq.
Melainkan—
apakah pasar kredit sudah mulai retak lebih dulu.
Jika memang ada,
retakan itulah yang mungkin menjadi tanda bahwa siklus belanja modal AI skala besar putaran ini benar-benar memasuki paruh kedua.
Walaupun saat ini risiko seperti itu belum terlihat,
risikonya justru semakin sulit untuk diwaspadai.
$BTC
