25 stablecoin terbesar dunia, UE hanya mengakui 3 🦖
⚡ 有大动静群里说
Circle pada Kamis menyerahkan tanggapan hasil peninjauan kembali kepada Komisi Eropa terkait MiCA (aturan pengawasan pasar aset kripto): aturan yang ada mampu menahan banyak penerbit, namun hampir tidak mampu membendung kelompok koin terbesar di dunia. Dari 25 stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, yang benar-benar diakui MiCA hanya ada 3.
Circle langsung memperjelas: ini bukan karena regulasi efektif, melainkan karena pemain terbesar justru dihalau keluar dari pintu. Mereka menerbitkan stablecoin berbasis dolar AS USDC dan stablecoin berbasis euro EURC—kali ini mereka berbicara atas nama seluruh industri untuk bernegosiasi dengan regulator.
Inti perbedaan ada pada cadangan. MiCA sekarang mensyaratkan penerbit token uang elektronik menempatkan minimal 30% cadangan di simpanan bank komersial; untuk token yang dinilai sebagai "penting", persentasenya dinaikkan lagi menjadi 60%. Circle berpendapat hal ini justru memperbesar paparan terhadap risiko kredit sistem perbankan, dan mengusulkan agar diganti dengan persyaratan likuiditas yang lebih fleksibel—hal yang jarang, karena kali ini mereka berdiri sejalan dengan Bank Sentral Eropa.
Mereka juga ingin menghapus dua ketentuan "pembatasan diri": batas eksposur berdaulat tunggal tidak lebih dari 35%, serta batas penempatan dana di satu bank mana pun. Alasannya, penerbit besar akan dipaksa menyebar cadangan ke puluhan bank; biaya dan keamanan justru menjadi lebih buruk.
Yang lain adalah soal identitas. Circle mendukung pelestarian struktur "penerbitan berlapis"—yakni satu stablecoin global yang beredar secara bersamaan dimiliki oleh entitas berlisensi di UE dan pihaknya sendiri di luar UE. Mereka memperingatkan, jika jalur ini ditutup rapat, bisnis hanya akan pindah langsung ke luar negeri.
Latar belakangnya, UE sedang menyiapkan pembaruan besar terhadap MiCA pada 2027, khusus menyasar penerbit stablecoin di luar wilayah. Di sisi lain, ada juga pertarungan yang kian sengit antara AS dan UE memperebutkan kendali stablecoin: penerbit AS mulai beralih keluar, sementara Washington makin menganggap "stablecoin dolar" sebagai alat untuk memperluas pengaruh dolar.
Pendapat saya: jangan menganggap ini sebagai dokumen opini teknis. Ini justuk memperlihatkan kenyataan—UE ingin menggunakan aturan untuk mengunci stablecoin dolar AS agar tak bisa masuk, sementara pasar memakai "tindak tanduk" dengan memilih jalan sendiri. Yang dibutuhkan institusi adalah beberapa koin yang bisa beredar secara global. Poin utamanya bukan pada 30% atau 60%, melainkan pada perombakan besar pada 2027: apakah UE benar-benar berani mengambil langkah tegas terhadap penerbit di luar negeri. Jika dilakukan, itu perlindungan untuk lokal; jika tidak, itu sama dengan mengakui bahwa aturan tidak bisa menyesuaikan pasar.
Menurutmu, pembaruan besar UE ini akhirnya akan memilih sikap keras atau kompromi? Diskusikan di kolom komentar 👇
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari saya membawamu mengikuti sorotan industri kripto—bukan hanya melihat berita apa yang terjadi, tapi juga membantu kamu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
⚡ 有大动静群里说
Circle pada Kamis menyerahkan tanggapan hasil peninjauan kembali kepada Komisi Eropa terkait MiCA (aturan pengawasan pasar aset kripto): aturan yang ada mampu menahan banyak penerbit, namun hampir tidak mampu membendung kelompok koin terbesar di dunia. Dari 25 stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, yang benar-benar diakui MiCA hanya ada 3.
Circle langsung memperjelas: ini bukan karena regulasi efektif, melainkan karena pemain terbesar justru dihalau keluar dari pintu. Mereka menerbitkan stablecoin berbasis dolar AS USDC dan stablecoin berbasis euro EURC—kali ini mereka berbicara atas nama seluruh industri untuk bernegosiasi dengan regulator.
Inti perbedaan ada pada cadangan. MiCA sekarang mensyaratkan penerbit token uang elektronik menempatkan minimal 30% cadangan di simpanan bank komersial; untuk token yang dinilai sebagai "penting", persentasenya dinaikkan lagi menjadi 60%. Circle berpendapat hal ini justru memperbesar paparan terhadap risiko kredit sistem perbankan, dan mengusulkan agar diganti dengan persyaratan likuiditas yang lebih fleksibel—hal yang jarang, karena kali ini mereka berdiri sejalan dengan Bank Sentral Eropa.
Mereka juga ingin menghapus dua ketentuan "pembatasan diri": batas eksposur berdaulat tunggal tidak lebih dari 35%, serta batas penempatan dana di satu bank mana pun. Alasannya, penerbit besar akan dipaksa menyebar cadangan ke puluhan bank; biaya dan keamanan justru menjadi lebih buruk.
Yang lain adalah soal identitas. Circle mendukung pelestarian struktur "penerbitan berlapis"—yakni satu stablecoin global yang beredar secara bersamaan dimiliki oleh entitas berlisensi di UE dan pihaknya sendiri di luar UE. Mereka memperingatkan, jika jalur ini ditutup rapat, bisnis hanya akan pindah langsung ke luar negeri.
Latar belakangnya, UE sedang menyiapkan pembaruan besar terhadap MiCA pada 2027, khusus menyasar penerbit stablecoin di luar wilayah. Di sisi lain, ada juga pertarungan yang kian sengit antara AS dan UE memperebutkan kendali stablecoin: penerbit AS mulai beralih keluar, sementara Washington makin menganggap "stablecoin dolar" sebagai alat untuk memperluas pengaruh dolar.
Pendapat saya: jangan menganggap ini sebagai dokumen opini teknis. Ini justuk memperlihatkan kenyataan—UE ingin menggunakan aturan untuk mengunci stablecoin dolar AS agar tak bisa masuk, sementara pasar memakai "tindak tanduk" dengan memilih jalan sendiri. Yang dibutuhkan institusi adalah beberapa koin yang bisa beredar secara global. Poin utamanya bukan pada 30% atau 60%, melainkan pada perombakan besar pada 2027: apakah UE benar-benar berani mengambil langkah tegas terhadap penerbit di luar negeri. Jika dilakukan, itu perlindungan untuk lokal; jika tidak, itu sama dengan mengakui bahwa aturan tidak bisa menyesuaikan pasar.
Menurutmu, pembaruan besar UE ini akhirnya akan memilih sikap keras atau kompromi? Diskusikan di kolom komentar 👇
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari saya membawamu mengikuti sorotan industri kripto—bukan hanya melihat berita apa yang terjadi, tapi juga membantu kamu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
