📰 Kalshi sudah menginjak rem.
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC) sedang menyelidiki skema imbalan pada pasar prediksi, khawatir platform menggunakan promosi yang menyesatkan untuk menarik trader. Mereka juga khawatir cashback, hadiah berbasis volume transaksi yang tinggi, dan insentif untuk market maker digunakan untuk menciptakan transaksi palsu, bahkan memicu masalah manipulasi pasar. Kalshi telah memajukan waktu berakhir program insentif volume transaksi menjadi 13 Oktober 2026.
🔥 Hal yang membuat kasus ini merepotkan adalah bahwa imbalan bukan sekadar “bumbu” pada pasar prediksi. Imbalan untuk order, komisi cashback saat order terpenuhi, insentif likuiditas, insentif untuk posisi, serta imbalan rekomendasi memang merupakan cara penting bagi platform untuk menjaga kedalaman pasar, menarik pengguna baru, dan mempertahankan pengguna. Jika insentif dihentikan, kontrak bisa menjadi kurang aktif, dan pengalaman pengguna pun ikut memburuk.
💡 Data Polymarket lebih jelas dalam menunjukkan masalahnya. Sejak mulai mengenakan biaya pada Januari 2026, platform telah menghasilkan sekitar 229 juta dolar AS biaya transaksi secara kumulatif, sekaligus mengeluarkan sekitar 128 juta dolar AS insentif—setara 54,3% dari biaya transaksi. Rinciannya: biaya harian sekitar 3,21 juta dolar AS, tetapi pendapatan hanya sekitar 0,4 juta dolar AS. Sekitar 2,8 juta dolar AS kembali ke trader dan market maker dalam berbagai bentuk insentif.
👀 Pertumbuhan pengguna juga bersamaan dengan waktu peluncuran insentif: jumlah pengguna baru bulanan mencapai 233 ribu pada Januari 2026, lalu naik menjadi 259 ribu pada Maret. Namun, ini tidak bisa sepenuhnya disebabkan oleh insentif; perubahan regulasi, promosi iklan, dan faktor lain seperti Piala Dunia juga mungkin berpengaruh.
🤔 Sekarang Kalshi sudah lebih dulu berhenti. Jika CFTC terus bertindak, insentif jenis apa yang akan disesuaikan oleh Polymarket? Menurutmu, pasar prediksi seharusnya menukar subsidi untuk mendapatkan likuiditas, atau sebaiknya langsung mengurangi insentif?
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #监管
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC) sedang menyelidiki skema imbalan pada pasar prediksi, khawatir platform menggunakan promosi yang menyesatkan untuk menarik trader. Mereka juga khawatir cashback, hadiah berbasis volume transaksi yang tinggi, dan insentif untuk market maker digunakan untuk menciptakan transaksi palsu, bahkan memicu masalah manipulasi pasar. Kalshi telah memajukan waktu berakhir program insentif volume transaksi menjadi 13 Oktober 2026.
🔥 Hal yang membuat kasus ini merepotkan adalah bahwa imbalan bukan sekadar “bumbu” pada pasar prediksi. Imbalan untuk order, komisi cashback saat order terpenuhi, insentif likuiditas, insentif untuk posisi, serta imbalan rekomendasi memang merupakan cara penting bagi platform untuk menjaga kedalaman pasar, menarik pengguna baru, dan mempertahankan pengguna. Jika insentif dihentikan, kontrak bisa menjadi kurang aktif, dan pengalaman pengguna pun ikut memburuk.
💡 Data Polymarket lebih jelas dalam menunjukkan masalahnya. Sejak mulai mengenakan biaya pada Januari 2026, platform telah menghasilkan sekitar 229 juta dolar AS biaya transaksi secara kumulatif, sekaligus mengeluarkan sekitar 128 juta dolar AS insentif—setara 54,3% dari biaya transaksi. Rinciannya: biaya harian sekitar 3,21 juta dolar AS, tetapi pendapatan hanya sekitar 0,4 juta dolar AS. Sekitar 2,8 juta dolar AS kembali ke trader dan market maker dalam berbagai bentuk insentif.
👀 Pertumbuhan pengguna juga bersamaan dengan waktu peluncuran insentif: jumlah pengguna baru bulanan mencapai 233 ribu pada Januari 2026, lalu naik menjadi 259 ribu pada Maret. Namun, ini tidak bisa sepenuhnya disebabkan oleh insentif; perubahan regulasi, promosi iklan, dan faktor lain seperti Piala Dunia juga mungkin berpengaruh.
🤔 Sekarang Kalshi sudah lebih dulu berhenti. Jika CFTC terus bertindak, insentif jenis apa yang akan disesuaikan oleh Polymarket? Menurutmu, pasar prediksi seharusnya menukar subsidi untuk mendapatkan likuiditas, atau sebaiknya langsung mengurangi insentif?
#预测市场 #Kalshi #Polymarket #监管
