Penerbit stablecoin Circle mendesak Komisi Eropa untuk meninjau kembali persyaratan cadangannya dalam responsnya terhadap konsultasi terkait peninjauan Regulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA).

Dalam ringkasan responsnya pada hari Kamis, penerbit USDC dan EURC menyatakan bahwa persyaratan wajib simpanan bank mengekspos penerbit stablecoin pada risiko kredit dan risiko pihak lawan di sektor perbankan.

Circle menghadapi risiko tersebut secara langsung pada Maret 2023, ketika USDC untuk sementara kehilangan patokan dolar setelah perusahaan mengungkapkan bahwa $3,3 miliar cadangannya disimpan di Silicon Valley Bank. Dana tersebut kemudian dibuat tersedia setelah otoritas AS melindungi para penyimpan (depositor) bank tersebut.

Konsultasi tersebut, yang ditutup pada Rabu, mencari masukan mengenai bagaimana MiCA bekerja dan apakah regulasi tersebut masih sesuai tujuan saat pasar kripto berkembang. Tanggapan akan menjadi masukan bagi penilaian Komisi terhadap regulasi dan aktivitas di luar cakupan saat ini.

Lingkaran selaras dengan bank sentral terkait persyaratan cadangan

MiCA saat ini mewajibkan penerbit token uang elektronik untuk menyimpan setidaknya 30% dari cadangan dalam simpanan bank komersial, dengan minimum yang lebih tinggi 60% untuk penerbit yang signifikan, menurut Circle.

Circle mendukung agar meninjau kembali batas minimum setoran yang wajib dan menggantinya dengan persyaratan likuiditas aset minimum yang lebih fleksibel, sejalan dengan European Central Bank.

Perusahaan tersebut juga menyerukan penghapusan dua batas konsentrasi cadangan yang menetapkan batas 35% atas eksposur terhadap satu negara berdaulat dan batas atas setoran kepada setiap pihak lawan yang setara dengan 1,5% dari total aset bank tersebut.

Penerbit stablecoin tersebut juga mendesak Komisi untuk mempertahankan “multi-issuance”, melalui mana entitas yang diberi otorisasi oleh Uni Eropa dan mitra yang diatur di luar negeri menerbitkan stablecoin secara bersama. Circle berpendapat bahwa pembatasan atas struktur tersebut akan mendorong pengguna beralih ke penyedia lepas pantai di luar perlindungan MiCA.

Kelompok industri mengupayakan perubahan pada aturan pasar onchain

Hyperliquid Policy Center juga menanggapi konsultasi tersebut, mendesak agar Komisi memperlakukan crypto perpetual futures di bawah kerangka sekuritas dan derivatif yang sudah ada di Uni Eropa, yaitu Markets in Financial Instruments Directive yang kedua, atau MiFID II.

Kelompok tersebut menyerukan agar persyaratan disesuaikan dengan struktur pasar perpetual futures serta pengakuan atas catatan blockchain publik sebagai cara untuk memenuhi kewajiban transparansi dan pencatatan.

Global Blockchain Business Council merekomendasikan klasifikasi token yang lebih jelas, perlindungan stablecoin yang sebanding, serta pengurangan duplikasi antara aturan MiCA dan aturan layanan pembayaran.

Untuk penerbitan stablecoin lintas batas, GBBC meminta tanggung jawab penebusan yang jelas, penyeimbangan cadangan yang dapat ditegakkan, dan kerangka pengawasan UE yang akuntabel.

Majalah: Stablecoin dapat menguras bank dan negara dalam kecepatan kilat