Laporan pekerjaan September baru saja dirilis: tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%, sedikit di atas perkiraan 4,1%.
Ini bukan bencana, tapi juga tidak bagus. Pasar tenaga kerja sedang melambat, perlahan. Ini yang diinginkan The Fed—cukup kelonggaran untuk meredakan tekanan upah tanpa merusak keadaan.
Pertanyaannya sekarang: apakah ini soft landing yang sedang berlangsung, atau permulaan dari sesuatu yang lebih buruk?
Sejarah menunjukkan bahwa pengangguran jarang bergerak “datar”. Ia sama ada tetap rendah atau mulai naik lebih cepat daripada yang diperkirakan siapa pun. Kami mengamati arah lintasannya lebih daripada angkanya sendiri.
Untuk saat ini, pasar kemungkinan besar akan menganggapnya sepele. Namun jika kita melihat 4,5% atau lebih dalam beberapa bulan ke depan, narasinya akan berubah dengan cepat.
Ini bukan bencana, tapi juga tidak bagus. Pasar tenaga kerja sedang melambat, perlahan. Ini yang diinginkan The Fed—cukup kelonggaran untuk meredakan tekanan upah tanpa merusak keadaan.
Pertanyaannya sekarang: apakah ini soft landing yang sedang berlangsung, atau permulaan dari sesuatu yang lebih buruk?
Sejarah menunjukkan bahwa pengangguran jarang bergerak “datar”. Ia sama ada tetap rendah atau mulai naik lebih cepat daripada yang diperkirakan siapa pun. Kami mengamati arah lintasannya lebih daripada angkanya sendiri.
Untuk saat ini, pasar kemungkinan besar akan menganggapnya sepele. Namun jika kita melihat 4,5% atau lebih dalam beberapa bulan ke depan, narasinya akan berubah dengan cepat.
