Hasil Staking Dibayar dalam Pasokan Baru
Hasil staking tampak seperti pendapatan di setiap dasbor, tetapi pada kebanyakan jaringan proof of stake, hasil tersebut dibayarkan dalam token yang baru dicetak. Itu membuatnya menjadi pertanyaan tentang pasokan, sama banyaknya dengan pertanyaan tentang imbal hasil.
Ambil contoh 100 token dalam peredaran dengan 50 di-stake dan imbal hasil 10%. Staker menerima 5 token baru dan total pasokan naik menjadi 105. Staker kini memegang sekitar 52,4% dari pasokan, naik dari 50%. Pihak non-staker tetap memegang 50 token, tetapi porsi mereka turun menjadi sekitar 47,6%. Tidak ada yang datang dari luar sistem. Kepemilikan berpindah melalui pengenceran.
Jadi, imbal hasil sebenarnya kira-kira adalah imbal hasil nominal dikurangi pertumbuhan pasokan. APY yang tinggi sering kali hanya mencerminkan tingkat penerbitan yang tinggi. Ketika sebagian besar pemegang melakukan staking, pengenceran sebagian besar akan meniadakan efeknya. Ketika partisipasi rendah, imbalannya bekerja seperti pemindahan dari pemegang pasif ke pemegang yang aktif.
Ada efek pasar juga. Validator membayar perangkat keras, hosting, dan pajak dalam mata uang fiat, sehingga sebagian dari imbal hasil dijual secara berulang. Aliran ini mengikuti tagihan, bukan sentimen, dan pembeli harus menanggungnya sebelum harga bisa naik. Jika harga turun, operator menjual lebih banyak token untuk menutup biaya yang sama, yang dapat memperparah kelemahan.
Kebijakan penerbitan sangat bervariasi. Penerbitan kotor Ethereum berada di bawah 1% per tahun dan sebagian diimbangi oleh pembakaran biaya. Solana diluncurkan dengan inflasi yang lebih tinggi yang dirancang untuk menurun seiring waktu. Cosmos Hub menjalankan inflasi dua digit yang disesuaikan dengan rasio staking, sehingga banyak dari headline yield-nya pada dasarnya jaringan membayar dirinya sendiri.
Token yang dikunci menyusutkan volume yang bisa diperdagangkan, tetapi total pasokan terus bertumbuh di bawahnya.
Inti pemahaman: hasil staking hanya berarti sesuatu setelah pertumbuhan pasokan diperhitungkan.
#Crypto #DeFi #Altcoins #MarketAnalysis
Hasil staking tampak seperti pendapatan di setiap dasbor, tetapi pada kebanyakan jaringan proof of stake, hasil tersebut dibayarkan dalam token yang baru dicetak. Itu membuatnya menjadi pertanyaan tentang pasokan, sama banyaknya dengan pertanyaan tentang imbal hasil.
Ambil contoh 100 token dalam peredaran dengan 50 di-stake dan imbal hasil 10%. Staker menerima 5 token baru dan total pasokan naik menjadi 105. Staker kini memegang sekitar 52,4% dari pasokan, naik dari 50%. Pihak non-staker tetap memegang 50 token, tetapi porsi mereka turun menjadi sekitar 47,6%. Tidak ada yang datang dari luar sistem. Kepemilikan berpindah melalui pengenceran.
Jadi, imbal hasil sebenarnya kira-kira adalah imbal hasil nominal dikurangi pertumbuhan pasokan. APY yang tinggi sering kali hanya mencerminkan tingkat penerbitan yang tinggi. Ketika sebagian besar pemegang melakukan staking, pengenceran sebagian besar akan meniadakan efeknya. Ketika partisipasi rendah, imbalannya bekerja seperti pemindahan dari pemegang pasif ke pemegang yang aktif.
Ada efek pasar juga. Validator membayar perangkat keras, hosting, dan pajak dalam mata uang fiat, sehingga sebagian dari imbal hasil dijual secara berulang. Aliran ini mengikuti tagihan, bukan sentimen, dan pembeli harus menanggungnya sebelum harga bisa naik. Jika harga turun, operator menjual lebih banyak token untuk menutup biaya yang sama, yang dapat memperparah kelemahan.
Kebijakan penerbitan sangat bervariasi. Penerbitan kotor Ethereum berada di bawah 1% per tahun dan sebagian diimbangi oleh pembakaran biaya. Solana diluncurkan dengan inflasi yang lebih tinggi yang dirancang untuk menurun seiring waktu. Cosmos Hub menjalankan inflasi dua digit yang disesuaikan dengan rasio staking, sehingga banyak dari headline yield-nya pada dasarnya jaringan membayar dirinya sendiri.
Token yang dikunci menyusutkan volume yang bisa diperdagangkan, tetapi total pasokan terus bertumbuh di bawahnya.
Inti pemahaman: hasil staking hanya berarti sesuatu setelah pertumbuhan pasokan diperhitungkan.
#Crypto #DeFi #Altcoins #MarketAnalysis