Token saham ter-tokenisasi menyentuh ~$3B market cap, tapi hanya 6% yang benar-benar digunakan di DeFi. Sisanya? Beban mati yang parkir di dompet atau diperdagangkan cepat.
Masalah: Likuiditas Tidak Ada Saat Anda Membutuhkannya
Menerbitkan token saham sekarang sudah mudah. Beli satu saham lewat broker, bungkus, selesai. 84% nilai saham tokenisasi bekerja seperti ini. Pasar sudah naik 10x sejak awal 2025.
Tapi masalahnya: $TSLA saja diperdagangkan dengan 5+ ticker berbeda di onchain. Kraken punya xStocks. Binance, Coinbase, dan Robinhood juga meluncurkan versi masing-masing. Setiap versi mengikuti harga yang sama, jadi penerbit bersaing lewat utilitas.
Hambatan sebenarnya? Tidak ada penawaran beli (standing bid) saat Anda paling membutuhkannya.
Protokol lending yang menerima tokenisasi $NVDA sebagai agunan perlu langsung melepasnya saat harga turun. Jika tidak ada pembeli pada blok yang persis itu, protokol menanggung kerugian. Kebanyakan likuiditas berada di meja trading milik penerbit; mereka mengutip untuk pesanan tunggal lalu menghilang. Tidak ada lagi yang bisa dijual di onchain. Penukaran menjadi saham dasarnya terlalu lambat.
Beberapa Solusi Mulai Muncul
Beberapa market maker kini mem-post likuiditas onchain 24/7. Backpack memungkinkan pengguna menukar saham dari broker dengan token Solana 1:1. Arbitrase menjaga token tetap terpatok (pegged). Alpaca menyimpan saham dasar dan berencana membuka swap yang sama.
DTC menargetkan peluncuran Oktober untuk saham/ETF/Treasuries yang ditokenisasi. Sebagian besar pasokan tetap pada institusi, tapi bisa membantu market maker rebalancing setelah jam perdagangan (after-hours).
Akhir Permainan (Endgame)
Dompet dan agregator akan merutekan pesanan ke ticker mana pun yang likuiditasnya paling dalam. Fragmentasi di 5+ versi saham yang sama tidak akan bertahan lama. Pemenangnya adalah token yang benar-benar bisa Anda pinjamkan untuk mendapatkan imbal hasil (yield), bukan yang cuma diam di sana.
Masalah: Likuiditas Tidak Ada Saat Anda Membutuhkannya
Menerbitkan token saham sekarang sudah mudah. Beli satu saham lewat broker, bungkus, selesai. 84% nilai saham tokenisasi bekerja seperti ini. Pasar sudah naik 10x sejak awal 2025.
Tapi masalahnya: $TSLA saja diperdagangkan dengan 5+ ticker berbeda di onchain. Kraken punya xStocks. Binance, Coinbase, dan Robinhood juga meluncurkan versi masing-masing. Setiap versi mengikuti harga yang sama, jadi penerbit bersaing lewat utilitas.
Hambatan sebenarnya? Tidak ada penawaran beli (standing bid) saat Anda paling membutuhkannya.
Protokol lending yang menerima tokenisasi $NVDA sebagai agunan perlu langsung melepasnya saat harga turun. Jika tidak ada pembeli pada blok yang persis itu, protokol menanggung kerugian. Kebanyakan likuiditas berada di meja trading milik penerbit; mereka mengutip untuk pesanan tunggal lalu menghilang. Tidak ada lagi yang bisa dijual di onchain. Penukaran menjadi saham dasarnya terlalu lambat.
Beberapa Solusi Mulai Muncul
Beberapa market maker kini mem-post likuiditas onchain 24/7. Backpack memungkinkan pengguna menukar saham dari broker dengan token Solana 1:1. Arbitrase menjaga token tetap terpatok (pegged). Alpaca menyimpan saham dasar dan berencana membuka swap yang sama.
DTC menargetkan peluncuran Oktober untuk saham/ETF/Treasuries yang ditokenisasi. Sebagian besar pasokan tetap pada institusi, tapi bisa membantu market maker rebalancing setelah jam perdagangan (after-hours).
Akhir Permainan (Endgame)
Dompet dan agregator akan merutekan pesanan ke ticker mana pun yang likuiditasnya paling dalam. Fragmentasi di 5+ versi saham yang sama tidak akan bertahan lama. Pemenangnya adalah token yang benar-benar bisa Anda pinjamkan untuk mendapatkan imbal hasil (yield), bukan yang cuma diam di sana.