Bank besar di Wall Street, Citi, secara tiba-tiba menaikkan tajam prospek mata uang kripto.

Laporan terbaru Citi menaikkan target harga Bitcoin (BTC) untuk 12 bulan ke depan dari 82.000 dolar AS menjadi 113.000 dolar AS, dengan kenaikan mendekati 38%; target harga Ether (ETH) juga dinaikkan dari 2.240 dolar AS menjadi 3.028 dolar AS.

Alasan yang diberikan Citi antara lain: aktivitas pasar kripto kembali meningkat, kondisi makro membaik, serta dana dari ETF spot AS kembali mengalir masuk. Yang lebih menarik, Citi memperkirakan pasar kripto dalam 12 bulan ke depan masih dapat menarik sekitar tambahan 5 miliar dolar AS dana.

Ini sangat kontras dengan kondisi tiga bulan lalu.

Pada Juli tahun ini, Citi memangkas tajam target harga BTC dari US$112.000 menjadi US$82.000 karena arus keluar ETF, lemahnya permintaan investor, serta mandeknya kemajuan legislasi regulasi kripto di AS. Kini target tersebut kembali dinaikkan menjadi US$113.000, yang berarti bukan hanya memulihkan pemangkasan pada Juli, tetapi juga sedikit melampaui target sebelumnya.

Harga BTC saat ini sekitar US$83.700; target Citi mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 35%

Pada malam 1 Oktober, Bitcoin diperdagangkan di sekitar US$83.700, sedangkan Ethereum berada di sekitar US$2.687.

Berdasarkan harga BTC saat ini, jika target 12 bulan Citi sebesar US$113.000 tercapai, masih ada potensi kenaikan sekitar 35%. Jika ETH naik dari sekitar US$2.687 ke target Citi sebesar US$3.028, potensi kenaikannya sekitar 13%. Ini juga menunjukkan bahwa pandangan relatif Citi terhadap BTC saat ini jauh lebih positif daripada terhadap ETH.

Tiga bulan lalu targetnya masih dipangkas, mengapa sekarang tiba-tiba berbalik bullish? Sikap Citi terhadap BTC tahun ini memang mengalami perubahan yang sangat jelas.

Pada Juli tahun ini, Bitcoin sempat turun ke sekitar US$58.864, hampir separuh dari rekor tertingginya sebesar US$126.223 pada Oktober 2025. Saat itu, ETF spot terus mengalami arus keluar, sehingga Citi memangkas tajam target BTC (US$112.000 → US$82.000) dan ETH (US$3.175 → US$2.240).

Namun, kondisi pasar berbalik dengan cepat selama tiga bulan terakhir. Reuters mengutip data Citi yang menunjukkan BTC telah pulih hampir 40% dalam tiga bulan terakhir, sementara ETH naik sekitar 68%, sehingga kerugian keduanya sejak awal tahun menyusut menjadi sekitar 4% dan 9%. BTC telah pulih sekitar 40% dari titik terendahnya pada Juli, dan salah satu titik balik pentingnya adalah kembalinya arus dana ke ETF spot AS.

Citi: gelombang berikutnya bukan arus masuk besar-besaran, melainkan “lebih lambat dan lebih stabil”

Perlu dicatat bahwa Citi tidak memperkirakan akan terjadi lagi gelombang masuknya dana secara gila-gilaan. Sebaliknya, laporan tersebut memperkirakan arus dana ke depan mungkin bergerak lebih lambat, tetapi lebih stabil.

Citi memperkirakan arus dana ke pasar kripto berpotensi terus pulih seiring penasihat keuangan, perusahaan pialang, dan saluran investasi tradisional secara bertahap meningkatkan alokasi ke Bitcoin. Inilah asumsi utama di balik perkiraan Citi bahwa sekitar US$5 miliar dana akan mengalir ke pasar kripto dalam 12 bulan mendatang.

Ini berbeda dari reli sebelumnya yang terutama didorong investor ritel, leverage tinggi, dan sentimen pasar jangka pendek. Jika penasihat keuangan mulai memasukkan BTC ke dalam portofolio investasi nasabah, sekalipun jumlah dana dari masing-masing pihak belum tentu besar, permintaan alokasi aset yang berkelanjutan dapat membentuk tekanan beli yang lebih stabil.

Dana ETF sudah lebih dulu kembali

Sebagian perbaikan arus dana sebenarnya sudah terlihat di balik kenaikan target harga Citi kali ini.

Data terbaru SoSoValue menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot AS kembali mencatat arus masuk bersih. Arus masuk bersih harian terbaru mencapai sekitar US$66,19 juta. Setelah Departemen Keuangan AS baru-baru ini meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang, total arus masuk ETF spot BTC selama periode tertentu bahkan telah mencapai sekitar US$5,3 miliar.

Dengan kata lain, taruhan Citi saat ini bukanlah pada tren yang sama sekali belum terlihat. Arus dana ETF memang sudah beralih dari arus keluar besar sebelumnya menjadi arus masuk bersih. Pertanyaannya tinggal apakah tren ini dapat berlanjut.

Pelemahan dolar juga menjadi pendorong reli BTC kali ini

Citi menyebut bahwa pelemahan dolar menjadi salah satu alasan penting lainnya yang mendorong Bitcoin pulih sekitar 40% dari titik terendahnya pada Juli.

Departemen Keuangan AS baru-baru ini meningkatkan pembelian kembali obligasi pemerintah bertenor panjang, sehingga menekan dolar dan kembali mendorong sebagian dana mengalir ke aset alternatif seperti mata uang kripto.

Bagi BTC, pelemahan dolar biasanya memberikan dua dampak.

1. Pertama, BTC dihargai dalam dolar, dan pelemahan dolar biasanya menguntungkan kinerja aset yang dihargai dalam dolar.

2. Kedua, jika investor mulai khawatir tentang defisit fiskal jangka panjang, utang pemerintah, dan daya beli mata uang, narasi alokasi Bitcoin sebagai aset langka juga lebih mudah kembali menguat.

Inilah salah satu alasan penting Citi memasukkan “lingkungan makro yang menguntungkan” sebagai faktor kenaikan target BTC.

Hal menarik lainnya adalah bahwa legislasi kripto di AS sebenarnya belum sepenuhnya membaik. Pekan lalu, Senat AS gagal melanjutkan rancangan undang-undang struktur pasar kripto (CLARITY Act), yang berarti upaya membangun kerangka regulasi aset digital yang komprehensif kembali terhambat.

Dalam keadaan normal, ini seharusnya menjadi kabar buruk bagi pasar kripto. Namun, Citi menyebut bahwa setelah (CLARITY Act) terhambat, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) justru mengumumkan serangkaian aturan dan arah kebijakan regulasi, yang sedikit meredakan sentimen negatif di pasar.

Penilaian Citi saat ini adalah: meskipun kemajuan legislasi di Kongres tidak sesuai harapan, ketidakpastian regulasi dari pihak eksekutif tidak lagi separah pada paruh pertama tahun ini. Bagi lembaga keuangan besar, meningkatnya kepastian regulasi dapat mendorong mereka untuk memasukkan BTC ke dalam alokasi aset nasabah.

US$113.000 bukan “jaminan pasar bullish”

Kenaikan besar target harga oleh Citi bukan berarti semua kondisi makro saat ini menguntungkan BTC. Hingga 1 Oktober, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun telah naik menjadi sekitar 5,34%, mendekati level tertinggi sejak 2002. Imbal hasil obligasi bertenor 30 tahun juga bertahan di level yang sangat tinggi. Ini merupakan salah satu hambatan terbesar bagi BTC saat ini. Ketika obligasi pemerintah AS menawarkan imbal hasil nominal lebih dari 5%, investor yang memegang BTC tanpa pendapatan bunga akan membutuhkan imbal hasil yang diharapkan lebih tinggi sebagai kompensasi.

Selain itu, PCE terbaru berada di bawah perkiraan, sehingga pasar mengurangi taruhan bahwa Fed akan kembali menaikkan suku bunga pada Oktober. Namun, pasar masih memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada Desember. Goldman Sachs juga hanya menunda perkiraan kenaikan suku bunga yang semula dijadwalkan pada Oktober ke Desember, bukan langsung beralih ke pemangkasan suku bunga. Karena itu, kondisi makro saat ini tidak bisa begitu saja dianggap “sepenuhnya beralih ke kebijakan longgar”. Tekanan inflasi memang membaik, tetapi suku bunga jangka panjang masih sangat tinggi.

Perubahan besar Citi kali ini adalah kembali percaya pada “alokasi institusional”

Citi kali ini langsung menaikkan target BTC dari US$82.000 menjadi US$113.000. Perubahan terpentingnya bukanlah prediksi bahwa BTC akan melonjak dalam waktu dekat, melainkan Citi kembali percaya bahwa sektor keuangan tradisional mulai memulihkan alokasi investasinya ke Bitcoin.

Pada Juli, kekhawatiran Citi adalah: arus keluar ETF ＋ minat investor menurun ＋ legislasi regulasi mandek.

Pada Oktober, gambaran yang terlihat berubah menjadi: ETF kembali mencatat arus masuk ＋ BTC pulih 40% dari titik terendah ＋ dolar melemah ＋ penasihat keuangan dan perusahaan pialang secara bertahap meningkatkan alokasi.

Jadi, perubahan target dari US$82.000 menjadi US$113.000 pada dasarnya mencerminkan penilaian ulang Citi terhadap asumsi arus dana. Dengan harga saat ini sekitar US$83.700, BTC masih berjarak sekitar 35% dari target Citi. Yang benar-benar menentukan apakah prediksi Citi tepat bukanlah angka US$113.000 itu sendiri, melainkan apakah asumsi terpenting dalam laporan tersebut dapat terwujud: apakah dana dari ETF dan sektor keuangan tradisional benar-benar akan terus mengalir masuk, alih-alih kembali berbalik menjadi arus keluar bersih.

Artikel “Citi tiba-tiba sangat bullish terhadap Bitcoin! Target harga BTC naik dari US$82.000 menjadi US$113.000, diperkirakan ada tambahan dana masuk sebesar US$5 miliar” pertama kali diterbitkan di Blockcast.