Pasar mata uang kripto berakhir dengan kuat pada kuartal ketiga, dengan Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) secara bersamaan mencatat rebound besar yang jarang terjadi dalam beberapa tahun terakhir.
Bitcoin (BTC) pada kuartal ketiga 2026 melesat dari sekitar 58.500 dolar AS, lalu beranjak hingga kisaran 83.000 hingga 85.000 dolar AS. Kenaikan kuartalannya, menurut berbagai sumber data, sekitar 42% hingga 43%, menorehkan performa kuartal terbaik sejak kuartal pertama 2024; sementara Ethereum (ETH) tampil lebih gemilang, naik dari sekitar 1.570 dolar AS hingga mendekati 2.686 dolar AS pada kuartal ketiga, dengan kenaikan kuartalan sekitar 71%. Ini juga berarti, setelah mengalami koreksi besar pada paruh pertama tahun ini, BTC dan ETH pada Q3 menunjukkan perputaran dana yang jelas kembali ke pasar.
Dengan tibanya 1 Oktober, fokus pasar resmi beralih ke kuartal keempat. Data historis menunjukkan Q4 (“Uptober”) telah lama menjadi kuartal dengan imbal hasil rata-rata tertinggi bagi Bitcoin. Namun, dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS yang masih tinggi serta risiko harga minyak dan geopolitik yang belum mereda, masih perlu dilihat apakah pola musiman ini akan kembali berlaku.
BTC Naik Lebih dari 42% dalam Satu Kuartal, Akhiri Penurunan Tiga Kuartal Berturut-turut
Data historis CoinGlass menunjukkan Bitcoin naik sekitar 42,4% pada kuartal ketiga 2026; statistik lain yang menggunakan waktu penutupan berbeda menunjukkan kenaikan sekitar 43%. Ini adalah pertama kalinya BTC kembali mencatat imbal hasil kuartalan positif setelah tiga kuartal berturut-turut mengalami penurunan.
Jika dilihat dari kinerja kuartalan, BTC:
Q1 2026: -22,1%
Q2 2026: -14,2%
Q3 2026: sekitar +42%～43%
Ini juga menjadikan kuartal ketiga sebagai kuartal dengan kinerja terbaik BTC sejak Q1 2024, saat naik sekitar 68,6%. Q3 biasanya bukan kuartal terkuat Bitcoin. Data historis menunjukkan rata-rata kenaikan Q3 hanya sekitar 5%～9%, jauh lebih rendah dibandingkan Q4. Rebound lebih dari 40% pada Q3 tahun ini tergolong relatif langka.
ETH Lebih Perkasa: Melonjak Sekitar 71% pada Kuartal Ketiga
Pada periode yang sama, rebound Ethereum jauh melampaui Bitcoin. Data CoinGlass menunjukkan ETH memulai Juli di sekitar US$1.569,91 dan berada di sekitar US$2.687 pada 30 September, dengan kenaikan sekitar 71,2% pada kuartal ketiga.
Ini juga membalikkan penurunan tajam ETH selama dua kuartal berturut-turut pada paruh pertama tahun ini:
Q1 2026: sekitar -29%
Q2 2026: sekitar -25%
Q3 2026: sekitar +71%
Namun, meski ETH tampil sangat kuat pada kuartal ketiga, hingga akhir September harganya belum sepenuhnya memulihkan penurunan pada paruh pertama tahun ini. Ini menunjukkan bahwa kenaikan kali ini lebih menyerupai pemulihan besar atas kerugian sebelumnya, bukan penembusan menyeluruh ke atas harga tertinggi sebelumnya.
Arus dana ETF yang kembali masuk menjadi pendorong penting rebound pada Q3
Kembalinya dana institusi juga menjadi latar penting bagi pergerakan pasar pada kuartal ketiga. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sekitar US$2,4 miliar pada pekan penuh terakhir bulan September, salah satu arus masuk mingguan terbesar sejak Oktober 2025. Hal ini juga memperbaiki akumulasi arus dana tahun ini, yang sempat berbalik negatif. Arus dana ETF Ethereum juga pulih; ETF ETH spot AS menarik sekitar US$1,75 miliar pada Agustus. Q3 bukan semata-mata didorong futures dengan leverage tinggi; pulihnya permintaan spot dan ETF juga menopang BTC dan ETH.
Kuartal Terkuat dalam Sejarah Segera Tiba? Rata-rata Kenaikan BTC pada Q4 Mencapai 77%
Kini, fokus terbesar pasar adalah Bitcoin yang resmi memasuki kuartal keempat, periode dengan pola musiman terkuat dalam sejarah. Statistik historis CoinGlass menunjukkan, sejak 2013:
Median imbal hasil Bitcoin pada Q4 juga mencapai sekitar +47,7%, jauh lebih tinggi dibandingkan kuartal lainnya. Beberapa reli Bitcoin paling dahsyat dalam sejarah juga terjadi pada Q4, misalnya:
Q4 2013: +479,6%
Q4 2017: +215,1%
Q4 2020: +168,0%
Q4 2023: +56,9%
Q4 2024: +47,7%
Ini juga salah satu alasan mengapa pasar sering menyebut Oktober sebagai “Uptober”. Namun, data musiman tidak boleh ditafsirkan bahwa BTC pasti naik pada kuartal keempat. Dari 13 Q4 penuh selama 2013 hingga 2025, sekitar 8 kuartal ditutup menguat dan 5 kuartal melemah. Di antaranya: Q4 2018 turun sekitar 42%, Q4 2019 turun sekitar 13%, Q4 2022 turun sekitar 15%, sedangkan Q4 2025 yang terbaru turun sekitar 23%. Selain itu, “rata-rata kenaikan” sebesar 77% juga terdorong oleh tahun-tahun bull market ekstrem seperti 2013 dan 2017, sehingga median sekitar 48% lebih mencerminkan kondisi pada tahun yang tipikal.
Secara historis, Q4 memang merupakan kuartal terkuat bagi BTC, tetapi “terkuat dalam sejarah” bukan berarti “pasti naik tahun ini”. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) AS bulan Agustus yang baru dirilis mencatat kenaikan tahunan sebesar 3,4%, lebih rendah dari perkiraan pasar sebelumnya sebesar 3,7%; PCE inti berada di sekitar 3,0%, juga di bawah perkiraan 3,3%. Karena itu, pasar mengurangi taruhan bahwa Federal Reserve akan kembali menaikkan suku bunga pada Oktober, sehingga Bitcoin sempat rebound.
Awal Q4 sejauh ini masih relatif stabil. Data terbaru Binance menunjukkan BTC berada di sekitar US$83.795, dengan rentang perdagangan 24 jam sekitar US$82.928 hingga US$85.600; ETH berada di sekitar US$2.692, dengan rentang 24 jam sekitar US$2.657 hingga US$2.737. Dengan kata lain, setelah melonjak lebih dari 40% pada Q3, BTC saat ini masih bertahan di atas level bulat US$80.000; sementara Ethereum terus bersaing di sekitar US$2.700.
Jika melihat posisi teknikal, hal pertama yang perlu dipastikan pasar pada kuartal keempat bukanlah apakah BTC bisa langsung menantang rekor tertinggi, melainkan apakah BTC dapat bertahan di area US$80.000 hingga US$83.000 dan apakah ETH mampu bertahan dengan mantap di atas US$2.700.
Tiga Variabel Utama yang Perlu Dicermati dalam Pergerakan Q4
Meski kuartal keempat memiliki pola musiman historis yang menguntungkan, apakah tahun ini bisa mengulang reli akhir tahun sebelumnya tetap bergantung pada tiga faktor yang lebih konkret.
Pertama adalah arus dana ETF dan institusi. Pada kuartal ketiga, BTC rebound tajam dari US$58.000 hingga di atas US$80.000. Apakah permintaan spot dari institusi dapat berlanjut merupakan salah satu faktor penting yang menentukan apakah reli ini bisa berlanjut.
Kedua adalah suku bunga AS dan imbal hasil obligasi. Lingkungan suku bunga tinggi masih meningkatkan daya tarik menyimpan dana dalam bentuk uang tunai dan obligasi pemerintah AS, sekaligus membatasi ruang kenaikan valuasi aset berisiko seperti BTC dan ETH.
Ketiga adalah apakah leverage kembali terlalu panas. Setelah kenaikan besar pada kuartal ketiga, jika open interest futures dan tingkat pendanaan (Funding Rate) meningkat pesat, pasar juga dapat menghadapi tekanan deleveraging dari posisi bullish.
Pertanyaan penting pada kuartal keempat tahun ini bukanlah “apakah Q4 biasanya naik dalam sejarah”, melainkan apakah dana yang kembali mengalir ke pasar kripto pada kuartal ketiga akan tetap bertahan pada kuartal keempat.
"Bitcoin melonjak lebih dari 42% pada Q3, mencatat kinerja terbaik sejak 2024! Ethereum bahkan meroket 71%, Q4 terkuat dalam sejarah resmi dimulai" Artikel ini pertama kali diterbitkan di (區塊客).