Tesis Saya
Saat ini, Micron menahan lebih banyak dari setiap dolar penjualan dibanding NVIDIA, sekaligus mengalokasikan porsi pendapatan yang lebih kecil untuk kapasitas baru daripada pada titik mana pun dalam satu dekade terakhir. Saya optimistis pada Micron menjelang malam ini. Sahamnya masih di bawah 7x dari perkiraan laba tahun depan—yang terasa terlalu murah jika siklus memori ini masih punya waktu untuk berlanjut.
Memori telah menjadi bagian paling langka dalam pembangunan AI. Ketersediaan pun tidak mengejar dengan cepat. Micron menghabiskan porsi pendapatan yang lebih kecil untuk pabrik baru dibandingkan kapan pun dalam satu dekade terakhir, sementara pelanggan sudah menyerahkan sekitar $18 miliar dalam bentuk kas untuk mengunci ketersediaan selama lima tahun. Anda tidak memberi pemasok uang gratis sebanyak itu dalam waktu selama itu jika Anda mengharapkan harga akan anjlok.