Perusahaan perbendaharaan Ethereum (BitMine) mengungkapkan, per 27 September mereka memegang 6.001.302 ETH, atau sekitar 4,9% dari total peredaran di seluruh jaringan. Target perusahaan yang telah lama mereka gaungkan sebesar 5% hanya kurang sekitar 100 ribu keping lagi. Dengan kecepatan akumulasi tambahan 17.362 ETH pada minggu lalu, kira-kira dalam enam minggu lagi mereka bisa menyentuh angka tersebut.
Namun yang benar-benar layak dihitung bukan angka itu, melainkan berapa banyak ETH yang dipindahkan dari pasar. Dari 6 juta keping itu, sekitar 5,07 juta (84%) sudah masuk ke staking; ETH yang disimpan di bursa turun hingga sekitar 3,5% dari peredaran—level terendah dalam sejarah. Artinya, lebih dari delapan puluh persen koin ini dalam waktu dekat tidak akan kembali ke order book.
Penilaian saya: dampak peristiwa ini terhadap $ETH , dalam jangka pendek dinilai terlalu tinggi dan dalam jangka menengah dinilai terlalu rendah. Terlalu tinggi dalam jangka pendek karena pembelian sekitar 17 ribu keping per minggu hanya “sejumput” dibanding rata-rata volume transaksi harian, dan ini juga merupakan akumulasi mingguan terendah sejak 17 Agustus; ritme pembelian melambat. Terlalu rendah dalam jangka menengah karena pembelian dari perusahaan treasury bersifat satu arah—mereka hampir tidak pernah menjual koin saat harga sedang naik, yang berarti mereka mengangkat “kepingan modal” mengambang secara permanen. Jika di sisi suplai berkurang satu bagian, dengan pembelian yang sama, harga dapat didorong dengan elastisitas yang lebih besar.
Yang justru perlu diawasi adalah indikator yang berlawanan: dana yang digunakan BitMine untuk membeli koin sebagian besar berasal dari penerbitan saham ATM tambahan milik $BMNRB . Jika harga saham jatuh di bawah nilai aset bersih (NAV), penerbitan tambahan ini sama artinya menukar saham yang lebih murah dengan ETH yang lebih mahal—kecepatan pembelian akan langsung turun. Jadi “penopang” dari perusahaan treasury itu bukanlah karena keyakinan, melainkan karena harga saham.
Menurut Anda, 6 juta keping ini adalah kabar baik jangka panjang untuk $ETH , atau justru memindahkan risiko dari pemegang koin ke para pemegang saham perusahaan publik?
#BitMine Kepemilikan Ethereum Tembus 6 Juta Keping
Namun yang benar-benar layak dihitung bukan angka itu, melainkan berapa banyak ETH yang dipindahkan dari pasar. Dari 6 juta keping itu, sekitar 5,07 juta (84%) sudah masuk ke staking; ETH yang disimpan di bursa turun hingga sekitar 3,5% dari peredaran—level terendah dalam sejarah. Artinya, lebih dari delapan puluh persen koin ini dalam waktu dekat tidak akan kembali ke order book.
Penilaian saya: dampak peristiwa ini terhadap $ETH , dalam jangka pendek dinilai terlalu tinggi dan dalam jangka menengah dinilai terlalu rendah. Terlalu tinggi dalam jangka pendek karena pembelian sekitar 17 ribu keping per minggu hanya “sejumput” dibanding rata-rata volume transaksi harian, dan ini juga merupakan akumulasi mingguan terendah sejak 17 Agustus; ritme pembelian melambat. Terlalu rendah dalam jangka menengah karena pembelian dari perusahaan treasury bersifat satu arah—mereka hampir tidak pernah menjual koin saat harga sedang naik, yang berarti mereka mengangkat “kepingan modal” mengambang secara permanen. Jika di sisi suplai berkurang satu bagian, dengan pembelian yang sama, harga dapat didorong dengan elastisitas yang lebih besar.
Yang justru perlu diawasi adalah indikator yang berlawanan: dana yang digunakan BitMine untuk membeli koin sebagian besar berasal dari penerbitan saham ATM tambahan milik $BMNRB . Jika harga saham jatuh di bawah nilai aset bersih (NAV), penerbitan tambahan ini sama artinya menukar saham yang lebih murah dengan ETH yang lebih mahal—kecepatan pembelian akan langsung turun. Jadi “penopang” dari perusahaan treasury itu bukanlah karena keyakinan, melainkan karena harga saham.
Menurut Anda, 6 juta keping ini adalah kabar baik jangka panjang untuk $ETH , atau justru memindahkan risiko dari pemegang koin ke para pemegang saham perusahaan publik?
#BitMine Kepemilikan Ethereum Tembus 6 Juta Keping