Pasar obligasi baru saja membalik naskahnya dengan cara yang besar.
9 bulan lalu, para trader memperkirakan akan ada 100 bps pemotongan suku bunga hingga Juni 2027. Sekarang? Mereka memperhitungkan 4 kenaikan suku bunga lagi — total perubahan sebesar 225 basis poin.
Imbal hasil Treasury 10 tahun melonjak hampir 70 bps hanya dalam 30 hari, mencapai level yang tidak terlihat sejak Juni 2002. Dan inilah bagian yang paling mengejutkan: tidak ada komentar dari Administrasi Trump. Kementerian Keuangan mencoba turun tangan, gagal, dan kini tetap diam sementara imbal hasil jangka panjang meledak.
Pasar obligasi bertingkah seperti kita kembali ke lingkungan inflasi 7%+ di mana The Fed mungkin mulai menaikkan suku bunga 50 bps sekaligus.
Kecepatan ini tidak berkelanjutan. Sesuatu harus berubah — baik ekspektasi inflasi mereda, perubahan kebijakan, atau kita akan menghadapi perjalanan yang lebih sulit daripada yang kebanyakan orang perkirakan.
9 bulan lalu, para trader memperkirakan akan ada 100 bps pemotongan suku bunga hingga Juni 2027. Sekarang? Mereka memperhitungkan 4 kenaikan suku bunga lagi — total perubahan sebesar 225 basis poin.
Imbal hasil Treasury 10 tahun melonjak hampir 70 bps hanya dalam 30 hari, mencapai level yang tidak terlihat sejak Juni 2002. Dan inilah bagian yang paling mengejutkan: tidak ada komentar dari Administrasi Trump. Kementerian Keuangan mencoba turun tangan, gagal, dan kini tetap diam sementara imbal hasil jangka panjang meledak.
Pasar obligasi bertingkah seperti kita kembali ke lingkungan inflasi 7%+ di mana The Fed mungkin mulai menaikkan suku bunga 50 bps sekaligus.
Kecepatan ini tidak berkelanjutan. Sesuatu harus berubah — baik ekspektasi inflasi mereda, perubahan kebijakan, atau kita akan menghadapi perjalanan yang lebih sulit daripada yang kebanyakan orang perkirakan.