MU : Saya kurang peduli apakah Micron mengungguli ekspektasi Q4
Pertanyaan yang lebih besar adalah apakah margin kotor 86% ini menjadi patokan baru atau sekadar puncak siklus
Micron diuntungkan oleh harga DRAM dan HBM yang lebih tinggi serta pasokan yang ketat. Panduan Q4 adalah pendapatan $49–51B dengan margin kotor sekitar 86%
Namun setiap siklus memori menghadapi masalah yang sama. Harga yang tinggi pada akhirnya menarik lebih banyak pasokan
HBM juga mengambil lebih banyak kapasitas DRAM sementara permintaan AI terus mendorong produk kelas atas ke tingkat yang lebih tinggi
HBM4 sudah dikirim dalam volume tinggi, sementara HBM4E diperkirakan akan memasuki produksi volume tinggi pada 2027
Karena itulah saya akan lebih memperhatikan panduan Q1 dibanding angka Q4
Bisakah margin terus berkembang
Bisakah harga memori terus naik
Seberapa cepat HBM4 akan diskalakan
Dan berapa lama Micron bisa mempertahankan kekuatan penetapan harganya
Ini bukan tentang bersikap bullish atau bearish, dan tidak perlu target harga
Apakah margin kotor 86% menjadi patokan baru untuk memori atau puncak laba dari sebuah siklus yang berjalan sangat panas
Jawaban itu mungkin lebih penting daripada angka Q4 itu sendiri