ETF spot Bitwise untuk NEAR (kode NRR) menyelesaikan tahap terakhir sebelum pencatatan: pada 16 September diajukan revisi final S-1 yang berlaku, pada 24 September Form 8-A digunakan untuk menyelesaikan pendaftaran pencatatan di NYSE Arca, dan prospektus akhir kemudian diunggah bersama di EDGAR. Pasar memperkirakan perdagangan pertama paling cepat dimulai pada 29 September. Ini adalah ETF spot NEAR pertama di Amerika Serikat.
Namun yang benar-benar menarik bukanlah “yang pertama”, melainkan struktur yang tertulis di dalam prospektusnya. Ini bukan sekadar menyimpan koin (hold), melainkan seluruh NEAR dipertaruhkan (staking). Manajer mengambil sekitar 33% dari imbal hasil staking, sementara sekitar 67% sisanya dialokasikan ke trust—rasio pembagian pendapatan tersebut tertulis secara tegas dalam dokumen. Biaya manajemen tahunan 0,75%, yang tergolong level agak tinggi untuk ETF kripto spot; acuan penilaian menggunakan harga referensi CME CF NEAR.
Saya cenderung berpikir bahwa perhatian di minggu pertama pencatatan bukan pada angka arus masuk, melainkan pada kenyataan penciptaan (creation) keranjang penebusan/permohonan (subscription basket). Dana benih sebelum pencatatan yang diungkapkan dalam prospektus hanya 8 unit saham dan 200 dolar; ketika peluncuran resmi barulah ditetapkan keranjang benih sekitar 20.000 saham (sekitar 500.000 dolar)—besaran ini menunjukkan penerbit bersikap hati-hati terhadap kebutuhan pada hari pertama. Sementara itu, harga NEAR sendiri naik dari sekitar 2,34 dolar pada 17 September menjadi 5,4 dolar pada 27 September—sekitar 130% dalam sepuluh hari. Sebelum ETF bahkan dibuka, kabar baik sudah “diperdagangkan” lebih dulu. Kecenderungan buruk ETF altcoin yang digerakkan ekspektasi memang: ketika diumumkan naik, tetapi setelah listing tidak ada permintaan penciptaan yang berkelanjutan, lalu kembali ke fundamental.
Selanjutnya pantau tiga hal: apakah ada net inflow permohonan yang berkelanjutan di minggu pertama, bukan membangun posisi sekaligus; berapa imbal hasil tahunan aktual tersisa setelah pemotongan 33% dari pendapatan staking; serta apakah skenario harga tahun 2030 yang diberikan Bitwise dalam prospektus (basis 155, optimistis 562, pesimis 1,63 dolar—rentang berbeda lebih dari ratusan kali) akan terus dijadikan materi pemasaran. Penerbit sendiri yang menentukan prediksi harganya—hal itu sendiri layak untuk diberi potongan (tidak diambil begitu saja).
$NEAR
#Bitwise mengajukan prospektus final ETF spot NEAR
Namun yang benar-benar menarik bukanlah “yang pertama”, melainkan struktur yang tertulis di dalam prospektusnya. Ini bukan sekadar menyimpan koin (hold), melainkan seluruh NEAR dipertaruhkan (staking). Manajer mengambil sekitar 33% dari imbal hasil staking, sementara sekitar 67% sisanya dialokasikan ke trust—rasio pembagian pendapatan tersebut tertulis secara tegas dalam dokumen. Biaya manajemen tahunan 0,75%, yang tergolong level agak tinggi untuk ETF kripto spot; acuan penilaian menggunakan harga referensi CME CF NEAR.
Saya cenderung berpikir bahwa perhatian di minggu pertama pencatatan bukan pada angka arus masuk, melainkan pada kenyataan penciptaan (creation) keranjang penebusan/permohonan (subscription basket). Dana benih sebelum pencatatan yang diungkapkan dalam prospektus hanya 8 unit saham dan 200 dolar; ketika peluncuran resmi barulah ditetapkan keranjang benih sekitar 20.000 saham (sekitar 500.000 dolar)—besaran ini menunjukkan penerbit bersikap hati-hati terhadap kebutuhan pada hari pertama. Sementara itu, harga NEAR sendiri naik dari sekitar 2,34 dolar pada 17 September menjadi 5,4 dolar pada 27 September—sekitar 130% dalam sepuluh hari. Sebelum ETF bahkan dibuka, kabar baik sudah “diperdagangkan” lebih dulu. Kecenderungan buruk ETF altcoin yang digerakkan ekspektasi memang: ketika diumumkan naik, tetapi setelah listing tidak ada permintaan penciptaan yang berkelanjutan, lalu kembali ke fundamental.
Selanjutnya pantau tiga hal: apakah ada net inflow permohonan yang berkelanjutan di minggu pertama, bukan membangun posisi sekaligus; berapa imbal hasil tahunan aktual tersisa setelah pemotongan 33% dari pendapatan staking; serta apakah skenario harga tahun 2030 yang diberikan Bitwise dalam prospektus (basis 155, optimistis 562, pesimis 1,63 dolar—rentang berbeda lebih dari ratusan kali) akan terus dijadikan materi pemasaran. Penerbit sendiri yang menentukan prediksi harganya—hal itu sendiri layak untuk diberi potongan (tidak diambil begitu saja).
$NEAR
#Bitwise mengajukan prospektus final ETF spot NEAR